贵金属市场近期价格动态 - 2025年10月9日，受以色列哈马斯和谈进展影响，美元指数上涨0.72%突破99，创两个多月新高，导致贵金属价格盘中逆转 [3] - 国际金价跌破4000美元，日内跌幅达1.7%；现货白银自1980年来首次涨破50美元关口后，一度回落超5.6% [3] - 10月10日午间，COMEX黄金期货报3987.60美元，COMEX白银期货报47.40美元，均已从9日低位反弹 [3] 黄金市场核心观点与驱动因素 - 黄金已成为2025年表现最强劲的主要资产类别，涨幅超过52% [6] - 近期上涨的驱动因素包括：美国联邦政府自10月1日起技术性停摆、9月非农数据延迟发布加剧市场焦虑、中东局势紧张 [5] - 全球央行购金对金价形成支撑，2025年上半年央行购金总量达415吨，9月黄金ETF录得历史最高净流入 [6] - 黄金的强势源于全球央行资产配置的再锚定，特别是在美元财政可持续性被质疑的背景下，其战略储备地位得到系统性提升 [5] 机构对黄金后市展望 - 瑞银财富管理预测黄金价格将在未来数月内升至4200美元/盎司，认为黄金仍具备基本面和动能驱动的上涨空间 [7] - 富达基金认为，美联储重启降息及财政扩张状态会令美元持续走弱，凸显黄金作为储值投资品种的功能 [8] - 短期风险包括：美国通胀预期高于市场预期打压风险偏好，若政府停摆持续或地缘冲突升级，黄金上涨通道有望延续，但通胀抬头或经济疲软验证可能引发阶段性回调 [5][6] 白银市场核心观点与特性分析 - 2025年初以来白银累计涨逾67%，为1979年以来同期最大涨幅，跑赢黄金同期约54%的涨幅 [11] - 白银上涨受双重逻辑驱动：具备贵金属金融属性，受美联储降息等政策利好；拥有很强的工业属性，在光伏、新能源等领域应用广泛，工业需求占比达58% [10] - 白银市场规模不到黄金市场的十分之一，更少的资金便可推动价格变化，使其更易受到急剧波动影响，波动性大于黄金 [11] 机构对白银后市展望 - 汇丰预计银价2025年将最高涨至53美元/盎司，2026年最高可达55美元，明年下半年可能出现回调 [13] - 白银的全球定价以美元进行，且市场规模小，按涨跌百分比计算，美元波动对白银的影响超过对黄金的影响 [13] - 若白银交易价能保持在50美元上方，可能表明其经济价值和储值功能正在被市场重新评估和定价 [13]