文章核心观点 - 全球芯片分销行业呈现分化态势 文晔科技受AI应用和智能手机旺季驱动 单月及单季营收均创历史新高 且增长动能强劲 [3][6][7][12] - 大联大控股第三季度营收虽创同期次高 但受汇率波动影响显著 实际营收低于财测预期 同时面临下半年订单能见度不明朗的挑战 [5][8][12] - 两家公司均看好AI相关市场的长期需求 但文晔在累计营收规模及同比增长率上已领先大联大 并有望实现年度营收突破兆元新台币的目标 [10][12] 大联大控股近期营收表现 - 2025年9月营收达890.9亿元新台币 创历年同期次高 月增13% 但年减15.69% [3][5] - 第三季度营收为2,444.7亿元新台币 若排除汇率影响则创单季历史新高 但实际结算低于财测中位数2,550亿元 主要受汇率波动拖累 [5] - 公司此前预估第三季度毛利率介于3.7%至3.9% 税后净利中位数为27.54亿元 较第二季度的21.86亿元明显成长 [6] 文晔科技近期营收表现 - 2025年9月自结合并营收约为1,349亿元新台币 年增59.7% 月增34.8% 创单月营收新高纪录 [3][6] - 第三季度合并营收约3,289亿元新台币 年增25.9% 季增26.8% 创季度营收新高 并超出财测区间上缘 [7] - 增长主要受AI应用相关产品出货动能强劲及智能手机传统旺季需求回升推动 旗下Future在欧美市场复苏也贡献显著 [7] 两家公司今年以来累计表现 - 大联大1-9月累计合并营收为7,437.5亿元新台币 年增14.6% 但自8月起月营收出现同比下滑 9月下滑幅度扩大至15.69% [8][9] - 文晔1-9月累计合并营收约8,358.6亿元新台币 年增19.8% 自8月起月营收恢复同比增长 9月年增幅高达59.67% [10][11] - 文晔累计营收规模已领先大联大 且同比增长率略高 公司预计2025年营收有望突破兆元新台币 [12] 行业趋势与未来展望 - AI需求成为核心成长驱动力 文晔预期数据中心、服务器及高效能运算应用需求将保持稳定增长 对第四季度营运持乐观态度 [7][12] - 大联大看好AI相关市场从云端服务器到边缘端的长期动能 但汇率波动仍是未来财务表现的主要挑战 [5][12] - 终端需求回温及库存水位回落至健康水平 预计文晔将优先受惠于AI成长动能 第四季度营收与获利有望显著成长 [13]