金价表现 - 国际金价年内涨幅超过51%，可能成为1979年以来涨幅最大的一年 [3][5] - 国内金价延续上行势头，周大福等品牌足金饰品价格达每克1168元，较9月末单克上涨45元 [3] - 上海黄金交易所AU99.99价格收于每克911.5元，上海期货交易所黄金期货主力合约收于每克914.3元，均较9月30日涨超4.5% [4] - 8月下旬以来国际金价从每盎司3300美元附近涨至4000美元，涨幅超20% [4] 市场反应 - 实物销售端明显分化，金饰消费疲弱但投资金条火热，呈现典型投资驱动特征 [10] - 长假期间外地客人占比显著高于本地客人，多为配置资产而来 [11] - 黄金回购业务表现平淡，因金价尚未出现趋稳、见顶迹象 [12] 推动因素 - 地缘政治变动和全球经济不确定性加剧、美联储降息、全球央行购金是重要推动因素 [7] - 短期美国政府"停摆"扰动推升投资者对美元信用和美国主权债务担忧 [8] - 美联储降息背景下黄金成为投资者热衷资产，全球央行减少美元资产增持黄金构成中长期支撑 [8] - 全球央行买家展现逢低买入倾向，大型亚洲央行可能在未来3至6年内继续快速增持黄金 [8]