市场对关税威胁的反应 - A股市场在特朗普加征100%关税威胁下低开高走，上证指数微跌0.19%，报收3889.5点，整体成交量达2.35万亿元 [3] - 科创板表现强劲，在华虹公司20%涨停带动下上涨1.4%，报收1473点 [3] - 市场人士判断此次为典型的“TACO交易”，即投资者押注特朗普最终在政策威胁下退缩，并通过逢低买入获利 [3] 市场韧性原因分析 - 美国副总统万斯释放缓和信号，表示特朗普愿意与中国进行理性谈判，为市场提供支撑 [3] - 相较于今年4月的关税风波，此次冲击更小，主要因市场“学习效应”较强且资金趁低吸纳 [3][5] - 当前市场信心普遍好于4月份，且本次关税范围小于4月初，冲击相对可控和可预期 [6] A股市场趋势展望 - 分析师认为A股慢牛趋势不变，盈利可能继续结构性回升，信用可能继续修复，估值可能维持偏高水平 [6] - 宏观流动性继续宽松，中国央行可能加大资金投放力度，美联储10月继续降息是大概率事件 [6] - 短期调整幅度有限，在慢牛趋势下调整被视为逢低布局的机会 [6] 板块表现与投资机会 - 半导体、有色金属、国产软件等板块是支撑大盘反弹的主要力量 [9] - 市场热点预计将持续集中在人工智能、固态电池、国产软件等科技成长板块 [3] - 三季报披露后，业绩超预期的上市公司预计在四季度会有更突出的表现 [3] 融资盘与风格研判 - 10月10日融资余额为24257亿元，显著高于2025年4月7日的1.84万亿元 [10] - 个股层面需警惕小盘股融资余额较高带来的波动风险，可适当进行“高低切换” [10][11] - 科技成长占优的风格中长期不变，但短期可能因外部事件压制和估值偏高而转向均衡 [10]