美股三季度财报季开启 - 美股三季度财报季于本周开启，美国大型银行将率先发布业绩报告[3] - 机构预测美国企业第三季度盈利增速可能低于今年上半年，部分原因是关税影响或逐步显现[3] - 投资者正密切关注人工智能巨额支出获得回报的信号，这对于化解估值担忧非常关键[3] 银行股业绩与展望 - 摩根大通、富国银行、花旗集团和高盛集团于14日盘前率先发布财报，美国银行和摩根士丹利于周三公布业绩[5] - 投资银行业务活动增加预计将推动金融机构在第三季度取得强劲业绩，资本市场和投资银行带来的手续费收入是一大优势领域[5] - 由于本季度股市创下历史新高，财富管理手续费收入也有所增长[5] - 分析师预计未来几年银行盈利将实现两位数的同比增长，金融板块目前正逐步复苏[6] - 交易活跃度表现良好，传统银行将看到不错的贷款增长、利润率改善，整体信贷状况也较为健康[6] - 银行财报能反映美国当前一些严峻的经济现实，在缺乏就业数据的情况下，市场对银行财报的审视会更加细致[7] 行业盈利预期分化 - 分析师预计标普500指数成分股公司第三季度盈利将较2024年同期增长8.8%，低于2025年上半年超过13%的季度盈利同比增速[8] - 分行业看，科技板块以超过22%的预期盈利增速遥遥领先，房地产、原材料、工业、金融也达到了两位数增长[8] - 消费必需品、能源、医疗保健和公用事业板块利润出现下滑[8] - 科技板块预计在2025年第三季度盈利增长22.1%，金融板块预计增长14.2%[9] 人工智能领域动态与市场关注 - 英伟达、Snowflake等公司的第二季度财报表现远超预期，表明人工智能领域的热潮仍在持续且目前尚无降温迹象[9] - 市场对AI的投入正从硬件和基础设施领域，逐步扩展至软件开发与应用领域，后者最终有望发展成为规模更为庞大的产业[9] - OpenAI计划投入超1万亿美元用于基础设施建设，但大部分支出预计将于明年下半年才开始，因此第三季度业绩意义不大[10] - 大型科技股及AI领军企业的盈利表现可能非常强劲，但投资者会对部分关于资本支出的评论持怀疑态度[10] - 标普500指数预期市盈率约为23倍，远高于18.7倍的10年平均水平，大型科技股及成长股的高估值带来了突出风险[10] - 尽管牛市的基本面看似稳固，但标普500指数自4月低点反弹以来尚未经历过大幅回调，因此可能存在脆弱性[11]