公司概况与市场地位 - 米连科技有限公司向港交所递交招股说明书，冲击IPO [5] - 公司成立于2015年，定位在线情感社交平台，旗下产品包括面向国内市场的“伊对”、“贴贴”，以及以海外市场为主的“HiFami”、“Chatta”、“Seeta” [6] - 按收入计，截至2025年6月30日止6个月，主力产品“伊对”以1.5亿元人民币位列中国在线情感社交市场第一，市占率达11.6% [6] - 中国在线情感社交市场前五大平台收入合计为5.1亿元人民币，占总市场的38.7% [8] 财务表现与盈利能力 - 公司营收从2022年的10.52亿元、2023年的10.34亿元，增长至2024年的23.73亿元，2024年营收较前两年翻倍 [8] - 2025年上半年营收达到19.17亿元，若保持此速度，全年营收有望达到40亿元 [9] - 净利润方面，2022年亏损0.13亿元，2023年亏损0.17亿元，2024年扭亏为盈至1.46亿元，2025年上半年净利润进一步增长至2.62亿元 [14] - 报告期内各年度毛利率分别为44.6%、43.3%、45.6%，稳定在40%以上，2025年上半年毛利率近50% [30] 核心产品运营数据 - 主力产品“伊对”2017年推出，面向30岁左右用户，主打视频相亲，开创“主持人引导的三方互动模式” [11] - 截至2025年6月30日，“伊对”MAU达480万，用户月均使用时长8小时，7日留存率72.1%，付费用户转化率为12.3%，显著高于行业平均水平的8% [11] - 另一核心产品“贴贴”聚焦18至30岁用户，主打语音连麦和游戏兴趣社交，2025年上半年MAU达170万，月付费用户20万名，付费用户转化率为7.5% [13] - “伊对”是公司营收绝对核心，2025年上半年其收入汇总占比为88.61%，“贴贴”占比为11.39% [11] 商业模式与成本结构 - 公司收入主要来源于应用的增值服务，包括虚拟礼物购买、互动功能开通和会员订阅三大部分 [14] - “伊对”中虚拟礼物的内购收入占比超70% [14] - 收入分成费是公司最主要成本支出，报告期内在营业成本中占比均在八成以上，2024年度达12.55亿元，2025年上半年占比超过90%，该数据占总营收比例为45.75% [14] - 收入分成费主要支付给“主持人”，截至2025年6月，“伊对”累计拥有18万名“主持人”用户，其可从用户送出的虚拟礼物中抽取20%-52%的分成 [14] 营销投入与现金流 - 2022-2024年，销售及营销开支分别占同期营收的35.0%、28.9%、27.6% [18] - 广告及推广开支在销售及营销开支中占比均超过95%，2024年度达6.38亿元，同比增长123.1%，2025年上半年为4.52亿元，同比增长52.2% [18][19] - 2025年上半年，公司账面货币资金为9.81亿元，占总资产比例超过85% [27] - 2025年上半年经营活动所得现金净额为3.98亿元 [28] 发展战略与海外拓展 - 公司由燕山大学校友任喆与朱晓朴于2015年共同创办，已完成多轮投资，投资方包括小米、顺为和蓝驰资本等知名机构 [21][22] - 2020年最近一轮B轮融资后，公司估值达2.76亿美元（约合人民币19.64亿元） [22] - 自2022年起，公司陆续推出“HiFami”、“Chatta”和“Seeta”等产品探索海外市场，覆盖东南亚、中东和北美等多个地区 [24] - 此次IPO募资主要用于通过现有产品渗透更多海外市场、开发适合海外市场的差异化产品、扩大研发团队及战略投资与收购 [27]