美联储褐皮书核心观点 - 9月以来美国经济活动基本持平，就业整体保持稳定，但报告裁员的企业数量有所增加[2] - 多个辖区报告关税导致投入成本上升，本期褐皮书中“关税”一词出现64次，较8月报告中的100次有所减少[2] - 高不确定性将继续抑制经济活动，政府长期停摆可能给经济增长带来下行风险[3] - 由于美国政府停摆导致官方经济数据发布中断，此次褐皮书在美联储决策中的重要性高于往常[3] 地区经济状况总结 - 波士顿：经济活动略有扩张，消费者支出温和增长，就业持平，物价以中等速度上涨，前景呈中性至谨慎乐观但下行风险居多[5] - 纽约：经济活动继续略有下滑，就业保持稳定，物价上涨速度仍处于高位但基本无变化，消费者支出小幅增长[5] - 费城：商业活动略有增加，就业水平小幅上升，物价继续温和上涨，企业预计未来六个月将实现温和增长[5] - 圣路易斯：经济活动和就业水平保持不变，移民政策导致劳动力短缺，物价温和上涨且通胀正侵蚀消费者购买力[5] - 明尼阿波利斯：经济活动略有收缩，劳动力需求有所走软，物价涨幅保持温和但投入成本压力上升[5] 劳动力市场与就业 - 在大多数辖区中，通过裁员缩减员工规模的雇主数量有所增加，原因包括需求疲软、经济不确定性上升以及对人工智能技术的投资增加[2] - 多个辖区的酒店、农业、建筑和制造业因近期移民政策调整面临劳动力供应紧张的问题[2]