贵金属价格表现 - 2025年10月17日，国际黄金和白银价格均再度创出历史新高，但盘中出现回调 [3] - 伦敦金现最高冲至4380.79美元/盎司，盘中大幅回调并一度跌破4300美元/盎司 [3] - 伦敦银现最高冲至54.468美元/盎司，截至发稿跌幅超过1% [3] 价格上涨驱动因素 - 美联储货币政策降息预期是推动金价上涨的核心引擎，导致美元指数走弱、实际利率下行，提升黄金作为无息资产的配置吸引力 [4] - 持续升温的地缘政治不确定性导致避险情绪处于高位，为金价提供重要支撑 [4] - 官方储备与机构资金的持续流入构建了稳固的贵金属需求基础 [4] - 贵金属矿山投资规模大、开采周期长，短期内难以扩产，供给缺乏弹性 [5] - 白银多为伴生矿，供给弹性更弱，导致价格对需求变化极为敏感 [5] - 海外白银出现严重缺货，纽约伦敦期现价格倒挂，伦敦市场现货流动性一度告急 [5] - 抗贬值交易发酵，市场担忧各国主权债务持续走高及赤字问题恶化，促使投资者转向配置贵金属 [5] 交易所风控措施 - 上海期货交易所发布通知，提示投资者做好风险防范工作，理性投资，共同维护市场平稳运行 [5] - 上海黄金交易所发布通知，请会员提高风险防范意识，做好风险应急预案，并提示投资者合理控制仓位 [5] - 上海期货交易所自2025年10月21日起，将黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为14%，并调整套保及一般持仓的交易保证金比例 [5] - 在波动率位于历史高位时，调整可降低交易杠杆和价格波动风险，避免过度投机及过度杠杆带来的仓位风险 [6] 后续价格展望 - 目前贵金属价格较高、波动较大，投资者需谨慎参与，注意风险控制，切忌盲目追高 [6] - 贵金属中长期看涨逻辑不变，但短期波动性风险显著加剧 [6] - 技术面上，每盎司纽约黄金若有效突破4200美元附近，下一阻力将上看4400美元左右，同时在3950美元附近构筑新的底部支撑 [6] - 建议投资者保持轻仓运作，把握价格回调的分批布局机会，严格风控，避免追高操作 [6]