黄金价格走势 - 纽约商品交易所12月交割的COMEX黄金期货盘中最高逼近4400美元，收报4240.20美元/盎司，最低一度失守4200美元关口 [3] - 国际金价周五欧洲交易时段一度突破4380美元/盎司，周累计上涨超8%，一度有望创下2008年9月以来的最大单周涨幅 [6] - 今年以来黄金价格已累计上涨逾66% [10] 价格波动驱动因素 - 美国地区性银行显现信贷压力的迹象促使投资者转向避险资产，推高金价 [6] - 美国总统特朗普在贸易问题上发表温和言论，给贵金属交易带来降温 [7] - 市场评估俄乌冲突前景，特朗普表示希望结束冲突并可能实现和平 [7] - 美元指数和美股企稳回升打压了避险情绪 [7] - 黄金的相对强弱指数最高突破88，表明市场已处于超买状态 [8] - 黄金已连续9周上涨，自上世纪70年代以来这种连续上涨态势在历史上仅出现过4次，且从未有过连续10周上涨的情况 [8] 市场环境与支撑力 - 当前降息预期、地缘政治风险及持续的银行业担忧因素共同作用，整体环境对黄金仍极具支撑力 [4][8] - 黄金作为传统的不确定性与通胀对冲工具，在低利率环境下表现强劲 [10] - 受地缘政治紧张局势、降息预期、各国央行购金、去美元化趋势及交易所交易基金资金大幅流入推动 [10] - 投资者预期美联储将在10月29日至30日的会议上降息25个基点，并在12月再次降息 [10] 市场需求与资金流向 - 全球最大黄金支持交易所交易基金SPDR黄金信托持仓量升至1034.62吨，为2022年7月以来的最高水平 [11] - 交易所交易基金持续且大量的资金流入正推动金价上涨 [11] - 各国央行的强劲购金、美国持续的财政担忧以及进一步货币宽松的预期是上涨动力 [11] - 央行购金需求将保持在高位，尤其是新兴市场央行的持续买入构成关键支撑 [11] 市值与前景展望 - 在金价升破4300美元大关后，黄金成为首个总市值迈过30万亿美元大关的单一资产 [10] - 汇丰银行预计黄金的上涨动能有望持续至2026年，目标价为5000美元 [11] - 美银策略师指出，过去4轮金价牛市中黄金平均上涨约300%，周期43个月，以此推算到明年春天金价将达6000美元 [12] - 当前配置黄金的投资者较少，对美联储新主席的预期、繁荣/泡沫政策及潜在黄金价值重估等，有利于"货币贬值交易" [12]