IPO进展与行业动态 - 公司于2025年10月24日通过上交所上市委审议，从受理到过会历时116天 [3] - 另一家国产GPU厂商摩尔线程IPO过会用时88天，燧原科技和壁仞科技仍处于上市辅导阶段 [3] - 公司拟公开发行不超过4010万股，募集资金39.04亿元用于GPU研发及产业化项目 [4] 财务表现与经营状况 - 公司营收快速增长，2025年上半年营收9.15亿元，同比增长404.51%，但上半年亏损1.86亿元 [4] - 2022年至2024年累计亏损超过32亿元，2025年前三季度预计营收12至12.6亿元，亏损3至3.8亿元 [4] - 公司预计最早在2026年达到盈亏平衡点，截至2025年3月末合并报表未分配利润为-10.48亿元 [5] - 经营活动现金流持续为负，2022年至2024年及2025年前三个月分别为-6.65亿元、-10.17亿元、-21.48亿元和-5.31亿元 [5] 市场地位与竞争格局 - 公司GPU累计销量超2.5万颗，是国内少数实现千卡集群大规模商业化应用的GPU供应商之一 [4] - 2024年中国AI芯片市场规模为1425.37亿元，预计到2029年将增长至13367.92亿元 [9] - 公司在2024年中国AI芯片市场份额约为1%，行业由英伟达和AMD寡头垄断，英伟达全球市场份额超80% [9][10] - 国内竞争对手包括海光信息、天数智芯等GPU企业，以及华为海思、寒武纪等ASIC企业 [10] 客户与销售风险 - 收入高度依赖单一产品，2024年及2025年前三个月，训推一体芯片曦云C500系列收入占比均超97% [6] - 客户集中度高，2025年前三个月前五大客户收入占比达88.35%，2023年和2024年该比例分别为91.58%和71.09% [6] - 前五大客户名单频繁变动，2023年的前五大客户中有四家未出现在后续名单中 [6] - 公司与部分客户的销售合同设有“背靠背”等特殊条款，受到上市委问询 [7] 股东结构与商业合作 - 公司股权分散，发行前有124名股东，实控人陈维良及一致行动人合计持股22.94% [11] - 知名投资人葛卫东及混沌投资持股7.48%，经纬创投持股5.13%，财务投资者包括红杉资本、春华资本等 [11] - 多家上市公司持有公司股份，如中山公用持股0.67%，七匹狼持股0.47% [12] - 公司与超讯通信等上市公司有业务合作，超讯通信是2025年前三个月第一大客户，销售金额1.28亿元 [12]