公司业务转型与财务表现 - 公司业务结构由电商代运营转变为代运营、自有品牌和品牌管理三大板块，2025年上半年自有品牌业务营收达6.03亿元，占总营收45.75%，品牌管理业务营收3.35亿元，占比25.42% [8][9] - 2025年上半年公司实现营业收入13.19亿元，同比增长67.55%，归属于上市公司股东的净利润为7226万元，同比增长85.60% [10] - 公司经营活动产生的现金流量净额为1.18亿元，同比下滑41.63%，同时线上销售渠道贡献了12.88亿元营收，线下渠道仅贡献3000余万元 [10][29] 自有品牌“绽家”的发展策略 - 品牌通过收购新西兰品牌LYCOCELLE后本土化运营，定位高端家清市场，产品线高度细分，强调“专衣专护”和香氛卖点，部分产品拥有18款不同香型 [12][14] - 品牌营销策略包括与李佳琦、伊能静、董洁、张柏芝等头部主播及明星合作，并大量投放千粉至万粉级别的KOC账号进行内容种草和带货 [17][21] - 2025年618大促期间，品牌全渠道GMV同比增长超160%，上半年总营收达4.44亿元，同比增长157.11%，位列家清行业新品牌榜首 [23] 品牌面临的挑战与行业对比 - 品牌存在声量不足问题，大众认知度低，品牌建设动作较少，主要依赖联名包装和视觉物料提升调性，营销模式导致新客成本高且利润空间受限 [25][27][28] - 对比同业，公司市值达138亿元，领先于青木科技、丽人丽妆、凯淳股份及宝尊电商等同行，但面临股东朗姿股份连续减持的压力 [34][35][36] - 电商代运营行业普遍面临转型挑战，宝尊电商通过收购GAP大中华区业务实现品牌管理业务增长，第二季度该业务同比增长35%，但整体仍处于亏损 [36][44]