政策核心内容 - 证监会于2025年10月27日发布《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》，作为未来一段时期中小投资者保护工作的行动指南[3] - 文件围绕中小投资者的重点关切，从8大方面推出23条具体举措[3] - 政策制定遵循针对核心关切、力求务实管用、于法有据的思路[6] 发行上市环节保护举措 - 研究提高锁定比例更高、锁定期更长的网下投资者配售比例，从严限制故意抬高、压低报价的询价机构参与网下询价配售，推动合理报价[7][9] - 指导形成招股说明书示范文本以提升信息披露质量[9] - 倡导上市公司采用"注销式回购"等方式回报投资者，引导实施一年多次分红以增强分红的稳定性、持续性和可预期性[9] 交易环节公平性保障 - 进一步加强融资融券业务监管，完善规则以提高业务透明度和公平性[9] - 完善程序化交易报告和异常交易监控制度，加强程序化交易监管[7][9] - 加强证券期货经纪业务监管，督促证券公司加强交易单元统一管理，严禁为个别投资者提供特殊便利[9] 服务机构责任压实 - 引导经营机构提供更多适合中小投资者、有利于增强市场活力、服务实体经济的产品和服务[11] - 督促经营机构将投资者教育嵌入开户、销售等业务流程，严格落实投资者适当性管理责任[7][11] - 压实经营机构处理投资者诉求的主体责任，督促其健全投诉和纠纷处理工作机制[11] - 支持人民法院、仲裁机构在审理纠纷时对格式条款依法作出有利于中小投资者的解释[11] 退市过程投资者保护 - 督促存在退市风险的上市公司充分揭示退市风险以保障投资者知情权，同时强化股票异常交易监控防止非理性炒作[15] - 引导存在重大违法强制退市风险的上市公司控股股东、实际控制人等主动采取先行赔付或其他保护措施以弥补投资者损失[16] - 强化上市公司主动退市中的投资者保护，督促主动退市的公司提供现金选择权等保护措施[16] 违法打击与纠纷化解 - 加大对欺诈发行、财务信息披露造假等严重损害投资者权益行为的打击力度，对控股股东、实际控制人等实施精准追责[19] - 鼓励发行人的控股股东、实际控制人、相关证券公司自愿作出先行赔付承诺，引导及时有效赔偿投资者[19] - 要求投资者保护机构充分发挥作用，通过支持诉讼、提起股东代表诉讼、代表人诉讼等方式更好维护投资者合法权益[19]