一级市场整体复苏 - 单日内有7家企业集中上市，为创投行业注入信心 [4][6] - 市场正走出深蹲，迎来全面复苏，项目上市节奏明显加快 [7] - 一个由退出驱动的“投资-退出-再投资”的市场正循环已然开始转动 [10] 募资端积极变化 - 9月机构LP出资活跃度环比增长40.3%、同比增长38.3%，创年内峰值 [9] - 三季度机构LP出资活跃度环比增长9.9%、同比增长11.9%，创2024年以来新高 [9] - 9月新备案私募股权、创投基金共计557只，环比激增51.4%、同比大涨84.4% [9] - 三季度新备案私募股权、创投基金环比增长11.6%、同比增长37.4%，形成连续两个季度的环比增长 [9] 退出端显著改善 - 2025年前三季度中企境内外上市161家，同比增加25.8% [10] - 2025年前三季度首发融资额约合人民币1937.28亿元，同比增加102.4% [10] - 前三季度A股有78家企业上市，同比上升13.0%；境外市场有83家中企上市，同比上升40.7% [10] - 港股重新登顶，VC/PE对香港的战略关注度显著提升 [10] 投资活跃度与赛道聚焦 - 市场出现久违的FOMO情绪，明星项目在数周内便能收到多份TS [7] - 资金高度集中地流向机器人、人工智能、半导体等“未来产业” [13] - 国内AI行业新增融资事件数从2024Q1的188笔大幅增长至2025Q3的435笔，环比增长20.8%，同比增长99% [13] - 人形机器人被称为商业化元年，智元机器人今年营收预计暴增10倍以上，优必选Walker系列已获得超6.3亿元订单 [14] 人才市场与长期资金变化 - AI与机器人赛道的投资人及人民币IR岗位需求激增，招聘节奏大幅加快 [15] - 长期资金的配置需求与外资LP的信心正在同步回归 [15] - 二级市场的火爆为一级市场提供了宝贵的定价锚点和退出信心 [15]