文章核心观点 - 企业剥离或退出房地产开发业务已成为显著趋势，旨在规避业绩拖累、优化财务结构并寻求估值重塑 [3] - 市场深度调整导致房地产业务普遍亏损，促使非地产主业的公司更加聚焦于核心业务或轻资产运营模式 [3] - 自2020年以来，至少有12家企业已退出或计划退出房地产业务，转型方向包括免税、新能源、生物医药及各类轻资产业务 [3][12] 珠免集团案例 - 珠免集团由“格力地产”更名而来，通过转让格力房产100%股权推进“全面去地产化”，以聚焦免税为核心的大消费业务 [4][5] - 公司地产业务持续拖累业绩，2023年归母净利润合计亏损超27亿元，2024年全年归母净利润为-15.15亿元，营收同比减少24.59% [6] - 2025年上半年，作为转让标的的格力房产亏损3.36亿元，公司存货中房地产相关账面价值约78亿元，正全力推进5年内退出承诺 [7][9] 香港中旅案例 - 香港中旅计划分拆旅游地产业务，因该业务于2025年上半年持续表现欠佳，导致公司归母净亏损0.87亿港元，同比由盈转亏 [10] - 2023年至2025上半年间，其5个核心地产项目分别净亏损4.61亿港元、2.39亿港元、1.92亿港元 [10] - 剥离该资本密集型业务旨在降低债务水平、规避市场波动风险，并将资源集中投向旅游景区业务以提升盈利能力及估值 [11] 其他企业退出案例 - 紫江企业虽凭借上海晶园别墅项目在2025年前三季度实现归母净利润预增70%到90%，并曾在2024年带动地产业务营收剧增3451.71%，但仍计划在项目完成后退出房地产行业 [13] - 中指院统计的12家退出企业包括广宇发展转型新能源、鲁商发展聚焦生物医药、华远地产转向代建等轻资产业务，模式多为资产置换或转让予控股股东 [12] 行业动因分析 - 房地产行业规模收缩、库存压力上升、核心城市拿地难度及资金需求高企，使得非主业公司选择退出 [14] - 剥离地产业务可帮助上市公司优化财务结构、降低信用风险，并因应资本市场对地产板块低估值现状，吸引青睐稳定现金流和轻资产模式的投资者 [3]