外资流动与市场表现 - 截至2025年10月27日，印度股市年内外国投资者撤出资金超过170亿美元，外资持仓降至多年来低点，与2023年净流入200亿美元形成鲜明反差，成为亚洲外国投资组合资金流出最严重的市场[3] - 尽管外资大幅流出，但在美印接近达成贸易协议消息提振下，印度Nifty 50指数上周一度连续六日收涨，创下自9月12日以来最长连涨纪录，逼近历史高位；29日该指数报26011.30点，本月有望录得自3月以来最佳月度表现[3] - 2025年10月外资已转为净买入73.62亿卢比规模的印度股票，市场人士认为若美印贸易协议属实，可能触发外国机构投资者重返印度市场[7] 美印贸易协议潜在影响 - 美印接近达成贸易协议，美国可能将对印关税从50%降至15%16%，能源与农业成为核心谈判议题，印度方面或同意逐步减少从俄罗斯进口石油以换取美方关税让步[6] - 该贸易协议第一阶段成果预计于2025年10月至11月间敲定，目标是在2030年前将双边贸易额增加至5000亿美元[6] - 分析师认为协议达成将消除市场不确定性，在全球风险偏好稳定和印度国内流动性处于历史高位背景下，可能引发新一轮牛市，Nifty指数有望在未来89个月内冲击30000点[6] 投资者结构变化 - 印度股市投资结构发生巨变，从过去多年极度依赖外资转向更多依赖本土投资者；2015年前Nifty指数涨跌与外资流向同步，但2018年、2022年、2024年和2025年虽遭遇外资流出和抛售，指数仍延续涨势[8][9] - 本土投资者资金池迅速扩大，目前已主导IPO领域；在IPO年度融资规模史上唯一超过1万亿卢比（113亿美元）的2021年、2024年和2025年，本土投资占比均超过外资[9] - 自2024年初以来，印度本土投资者向IPO投入9790亿卢比，外国基金同期投资7900亿卢比；2025年本土投资者在IPO投资中占比达74.8%，外资仅占25.2%[9] 本土资金市场地位 - 截至2025年6月，印度国内机构投资者对2000多家上市公司持股比例连续五个季度上升至19.2%，创25年来最高水平，而外国证券投资者持股比例降至17.3%，为十多年来最低[10] - 2025年以来外资流出约170亿美元，录得有史以来第二大资金外流规模，但印度国内投资者（主要是共同基金和保险公司）累计投入700多亿美元[11] - 印度新股投资2025年加权平均回报率为18%，超过Nifty 50指数9.7%的涨幅；本土家庭正通过共同基金将更多储蓄投入股票市场，成为未来几年核心投资需求的基石[10][11] IPO市场活跃度 - 2025年至今已有300多家上市公司通过印度股市IPO筹集近160亿美元，使印度成为全球第四大IPO地点，在亚洲仅次于中国大陆和中国香港[11] - 移动交易应用程序普及、开户便利性及社交媒体投资内容激增为印度创造数百万首次股票投资者，本土投资者的"贪婪胃口"使赴印度股市上市成为全球企业首选之一[10][11] - 印度证券交易委员会近期出台措施简化投资者审核流程，并允许更多投资者在满足条件时通过银行信贷获取资金投资印度股市，旨在改善外国投资者进入市场的渠道[12]