公司核心业务与技术 - 公司专注于硅基OLED微显示屏的研发与生产，该产品是AR/VR设备中决定清晰度和沉浸感的核心部件，尺寸仅为0.3至1.4英寸，具备高分辨率、高亮度、高对比度、低功耗和快速响应等优势 [4][12] - 公司在业内率先实现全球首条12英寸硅基OLED产线的规模量产，并建立起覆盖0.3英寸至1.4英寸的多规格产品矩阵 [12] - 2024年，全球范围内实现硅基OLED产品百万级出货量的厂商仅有索尼和公司，公司以35.2%的全球市场份额位居第二、中国第一，索尼占据50.8%的份额 [13][15] - 公司核心产品硅基OLED微型显示屏在关键性能指标方面已达到或超越索尼可比产品 [15] 创始人背景与创业历程 - 创始人顾铁为复旦大学物理学士、宾夕法尼亚大学工程博士，拥有跨国公司研发中心总经理及国内显示屏龙头公司管理经验 [7] - 顾铁连续创立三家技术型企业：奕瑞科技（数字化X射线探测器全球第三、国内第一，已科创板上市，市值超240亿元）、光微科技（3D ToF芯片）、以及本公司（视涯科技） [3][9] - 创业路径始终围绕在高技术壁垒领域实现国产替代，打破国外垄断 [9][15] 财务表现与业绩预测 - 公司主营业务收入保持稳定增长，2022年至2025年上半年分别实现1.90亿元、2.15亿元、2.80亿元和1.50亿元 [26] - 硅基OLED微型显示屏产品收入占比逐年显著攀升，从2022年的61.71%增长至2025年上半年的85.98%，成为公司最重要的收入来源 [26] - 报告期内公司扣非归母净利润持续为负，分别为-2.79亿元、-3.64亿元、-3.08亿元和-1.43亿元，主要由于快速成长期投入、产线建设折旧及高额研发费用 [29] - 公司研发投入强度高，报告期内研发支出占营业收入的比例分别为124.48%、133.35%、95.93%和80.23% [29] - 公司预测营业收入将快速上升，2025年至2027年分别达到4.69亿元、22.6亿元和37.34亿元，并预计在2026年实现扭亏为盈 [30] 客户与市场应用 - 公司客户涵盖大疆创新、字节跳动、影石创新、雷鸟、联想等行业头部企业 [5][27] - 产品终端应用场景广泛，包括无人机FPV眼镜、AR游戏影音眼镜（如联想Legion Glasses2）、口袋电视（如雷鸟Air3）、专业VR头显（如Varjo VR-3）、医疗AR显示系统以及热成像夜视设备等 [27][28] - 公司为部分客户提供从微显示屏到光学系统乃至XR整体解决方案的一站式服务 [27][28] - 报告期各期末公司在手订单总额持续增长，分别为0.68亿元、1.01亿元、1.56亿元和3.06亿元 [32] - 客户集中度较高，报告期内前五大客户销售收入合计占比分别为75.59%、76.62%、73.61%和63.96% [32] 融资历程与股东结构 - 公司自成立以来至少完成9轮融资，投资方包括武汉精测、大疆、小米、歌尔股份等产业资本，以及招银国际、华登国际、中金资本、源码资本等知名机构，并获合肥地方国资基金大力支持 [18][19][20][22] - 2023年3月股改时公司估值已升至约110亿元，此后估值稳定在百亿规模区间 [21] - 创始人顾铁通过特别表决权机制实际控制公司61.79%的表决权 [21] - 精测电子为第二大股东，持股6.02%；歌尔股份为第三大股东，持股5.40%；大疆旗下公司为第九大股东，持股3.55% [22] 供应链与客户合作关系 - 股东精测电子同时是公司供应商，2022至2025年上半年公司向其采购设备金额分别为2067.4万元、376.18万元、3849.53万元和155.17万元 [23] - 股东歌尔股份同时具备供应商和客户三重身份，2024年及2025年上半年公司向其销售产品金额分别为319.46万元和171.16万元，并向其采购委托开发服务金额分别为133.82万元和119.67万元 [24] 战略规划与IPO募资用途 - 公司科创板IPO申请已获受理，计划募集资金约20.15亿元 [33] - 募集资金将主要用于超高分辨率硅基OLED微型显示器件生产线扩建项目（拟投入16.09亿元）和研发中心建设项目（拟投入4.06亿元） [33] - 公司获得关键客户“客户三”预付约11亿元产能保证金，以锁定未来产能 [31]