美联储政策决议与内部分歧 - 美联储决定降息25个基点，将基准利率下调至3.75%-4.00%区间 [5] - 利率决议表决出现自2019年以来首次“双向反对”，10票赞成、2票反对 [5] - 美联储主席鲍威尔承认美联储内部存在严重分歧 [6] 美联储官员的谨慎立场 - 堪萨斯城联邦主席施密德主张维持利率不变，认为降息对缓解劳动力市场压力作用微乎其微，且可能对通胀产生持久负面影响 [6] - 达拉斯联储主席洛根表示本周没有必要降息，认为12月再次降息的难度很大，除非有明确证据表明通胀下降速度将快于预期或劳动力市场降温速度加快 [7] - 克利夫兰联储主席哈马克和亚特兰大联储主席博斯蒂克均倾向于维持利率不变，以帮助通胀降至目标水平 [7] 市场预期与机构观点 - 联邦基金利率期货定价显示，金融市场对12月降息的预期已从本周初的95%以上大幅回落至60%，低于70%的参考临界点 [10] - 资产管理机构认为美联储官员的言论凸显内部政策方向存在分歧，12月再次降息的门槛已有所提高 [8] - 华尔街机构对12月是否降息意见分歧，德意志银行、蒙特利尔银行和高盛经济学家仍坚持认为美联储将在12月再次降息，而野村证券和贝莱德全球固定收益首席投资官则倾向于美联储在12月暂缓降息 [11][12] 经济背景与政策考量 - 有观点认为美国劳动力市场基本处于平衡状态，健康的消费者支出和企业投资显示经济仍保持增长动力 [6] - 当前通胀水平仍过高，且向美联储2%通胀目标回落的速度过于缓慢 [7] - 随着经济面临的下行风险逐渐消退，通胀风险在明年美联储政策考量中所占权重将显著上升，这可能为更温和的降息节奏提供依据 [12]