核心财务表现 - 2025年第三季度合并营收达5.7万亿韩元，环比增长2.4% [1] - 运营利润增至6013亿韩元，环比增幅22.2%，运营利润率为10.5% [1] - 运营利润中包含北美生产激励资金，金额约为3655亿韩元 [1] 营收与利润增长驱动力 - 尽管美国电动汽车补贴到期导致EV软包电池需求减弱，第三季度营收仍实现环比微增 [2] - 营收增长核心驱动力来自ESS电池业务和新业务 [2] - 运营利润增长得益于美国ESS电池产量增加、新型圆柱电池启动量产以及持续推进的成本削减工作 [2] 订单储备与供应链 - 截至第三季度末，ESS电池订单积压量已达约120GWh [3] - 46系列圆柱电池新增订单量达107GWh，截至三季度末订单积压量已超300GWh [4] - 公司通过在战略区域布局生产产能，强化供应链能力以满足全球客户需求 [3] 北美生产布局与技术进展 - 位于美国密歇根州的工厂加大ESS电池生产力度，填补EV软包电池的需求缺口 [5] - EV圆柱电池客户和IT软包电池客户推出新机型，带动相关电池产品出货增长 [5] - 与Stellantis集团的加拿大合资工厂已完成电芯生产筹备工作，并探讨将产能拓展至EV以外的应用领域 [6] - 公司成功研发锂金属电池的快充能力，并在下一代电池技术领域取得进展 [9] - 通过签订承购协议，确保在美国本土获取高达4万吨碳酸锂，完善本地化锂供应链 [9] 未来市场预期 - 美国市场EV需求或因补贴到期出现短期放缓，混合动力汽车等替代车型销量可能上升 [9] - 美国ESS市场有望强劲增长，原因包括监管不确定性消除及AI数据中心对电力的强劲需求 [9] - 欧洲EV市场预计保持相对稳定增长，主要依托购车补贴政策及严格的二氧化碳排放法规 [9] - 欧洲ESS市场需求将上升，原因包括可再生能源占比提升以及各国为减少对中国供应链依赖而加大本土储能布局 [9]