公司概况与上市动态 - 中伟新材料股份有限公司向港交所递交招股书，拟冲击A+H双重上市，联席保荐人为摩根士丹利和华泰国际[7] - 公司于2020年登陆创业板，上市当天股价大涨超200%，市值一度突破480亿元，并曾达到1400亿元，成为贵州省市值仅次于茅台的上市企业，最新市值约400亿元[7] - 公司创始人邓伟明早年经历首次创业失败后，于1995年创立中伟集团，最初围绕传统能源和矿业业务，2012年借新能源政策契机转型，2013年收购海纳新材切入新能源赛道，并于2014年正式成立中伟股份[9][10] 公司股权与治理结构 - IPO前，创始人邓伟明和吴小歌夫妇通过直接持股及控股公司（中伟控股、弘新成达）共持有公司约56.31%的股份，公司家族色彩浓厚[10] - 90后二代邓竞（邓伟明之子）开始掌舵，其毕业于加州大学圣地亚哥分校，曾任职于君联资本等机构，2021年进入公司，2023年3月进入董事会并担任执行董事，主导此次港股IPO事宜[8][11] 业务与市场地位 - 公司主要从事电池正极材料与前驱体的研发、生产与销售，产品包括镍系材料、钴系材料、磷系材料、钠系材料，是三元锂电前驱体的关键供应商[12] - 客户群体涵盖特斯拉等电动汽车厂商，以及LG化学、三星SDI、宁德时代、SK On、松下等电池巨头和多家正极材料企业[12] - 就所有正极活性材料前驱体产品的销量而言，2024年公司位居全球第一，市场份额为21.8%[14] - 产品结构以镍系材料为支柱，2024年镍系材料收入约占当期总收入的40.2%，三元锂电的前驱体收入共占比约48%，新能源金属制品收入约占同期总收入的33.5%[13] 财务表现 - 公司营收持续增长，2022年至2024年收入分别为303.4亿元、342.7亿元、402.2亿元，复合年增长率为15.1%[12] - 同期毛利分别为33.8亿元、45.7亿元及48.4亿元，复合年增长率为19.7%[12] - 但公司面临"增收不增利"困境，2022年至2024年净利润分别为15.4亿元、21.0亿元及17.9亿元，2025年上半年净利润同比下降38.9%至7.06亿元[14] - 利息费用高企是影响利润的重要因素，近三年利息费用分别为5.28亿元、7.84亿元、10.11亿元，短期借款从2024年上半年的21.10亿元增至2025年同期的45.85亿元，一年内到期的非流动负债达74.84亿元[14] 全球化布局与挑战 - 公司积极拓展海外市场，海外收入占比从2022年的33.7%显著上升至2025年上半年的50.6%[14] - 出海首站瞄准印尼，2021年斥资百亿布局四大镍矿基地，后续拓展至韩国、芬兰和摩洛哥，目标实现垂直一体化[10] - 海外项目执行面临挑战，印尼高冰镍项目经历两次延期，韩国镍精炼厂项目于2025年初宣布终止，管理复杂度因全球扩张而大幅提升[15] - 扩大全球版图是公司赴港上市的重要目标之一[15]