公司2025年三季度财务表现 - 2025年前三季度营业收入67.72亿元，同比下降37.35% [2][3] - 2025年前三季度归母净利润8.82亿元，同比上升3.13% [2][3] - 2025年第三季度营业收入21.75亿元，同比下降16.71% [2][3] - 2025年第三季度归母净利润2.88亿元，同比上升13.57% [2][3] - 公司营收降幅显著高于同行，老凤祥前三季度营收下滑8.71%，中国黄金营收下滑1.74% [2] - 前三季度经营活动产生的现金流量净额为5.80亿元，同比下降55.86% [3] 业务模式与渠道分析 - 加盟业务营收同比大幅下降56.34%，是营收下滑主因 [4][6] - 电商业务营收同比增长17.68%，线上转型取得成效 [6] - 自营（线下）业务营收同比微降0.86% [6] - 加盟业务收入占比从上年同期的70.87%降至49.39%，电商业务占比从15.29%提升至28.72% [6] - 公司终端门店数量为4675家，较上年同期净减少560家，其中加盟门店减少380家 [4] 行业环境与公司战略应对 - 高金价导致加盟商面临“涨价陷阱”，新开店铺货成本高、销售折扣力度加大，盈利空间被压缩 [6] - 公司宣布与无忧传媒共同出资5000万元成立合资公司，布局直播电商、IP孵化及海外市场 [7] - 公司独家冠名无忧传媒举办的“无忧之夜2025”活动，积极进行数字化营销 [8] - 公司表示正通过产品差异化及加盟渠道赋能等举措对冲外部不利因素 [10] 公司其他重要事项 - 公司收到法院二审判决，一桩合同纠纷案以赔偿278万元结案，金额仅为原告诉求2.11亿元的1.3% [10][14] - 公司称已对赔偿款足额计提坏账准备，判决结果不会对利润产生影响 [14] - 截至11月3日，公司收盘价13.25元/股，最新市值约143.8亿元，年内股价下跌约6.95% [14] - 年内金价涨幅接近50%，但同业公司股价表现分化，周生生股价大涨近105.02%，周大福涨近113.52% [14]