核心观点 - 全球资管巨头霸菱看好中国资产 尤其加大对中国科技股的配置 认为中国科技股已成为全球热门投资领域之一 [3][7] - 中国市场在科技 消费和可再生能源领域蕴含投资机遇 内需消费持续升级成为经济发展重要支撑 [3][9] - 外部扰动如关税议题对市场的影响预计将逐步减弱 中国已通过调整贸易结构缓解冲击 [3][13][14] 霸菱对中国科技股的投资观点 - 霸菱已加大中国科技股相关的资产配置 中国科技企业兼具顶尖制造能力与技术研发能力 形成独特发展模式 能以更快速度 更大规模和更低成本实现技术落地 [3][7] - 政策面上 中国政府长期支持科技发展以及与科技发展相关的领域 [7] - 中国消费者对新技术的快速接纳能力 如移动支付 网购 电动汽车的普及 进一步强化科技企业的竞争优势 [8] - 配置策略高度关注AI领域的领军企业 认为这类企业将从根本上推动市场发展 投资者愿意为科技领域的未来发展投资 [8] - 借鉴美股七巨头的经验 在技术发展竞赛中 获胜者将占据绝对主导的市场地位 产生巨大的市场效应和收益 并能将现金流投入新发展形成自我延续 [8] 中国市场其他投资热点 - 消费领域：政策支持下 内需消费持续升级 有关部门通过政策引导推动消费需求增长 打造全链条消费生态 降低对海外市场的依赖 逐渐形成可持续的内需循环 [3][9] - 可再生能源领域：中国具备全球领先地位 AI发展对新能源需求激增 全球应对气候变化需求迫切 中国凭借产业输出能力有望在全球能源转型中获得显著收益 [9] 外部环境与市场影响 - 关税政策变动是扰动市场的外部因素之一 曾导致全球资本市场剧烈波动 [11] - 当前关税谈判呈现"高调宣布 随后回调"特点 极端关税不现实 双方最终将达成兼顾各自利益的务实协议 [13] - 关税政策不确定性叠加气候变化 制造业回流等因素 导致美国通胀保持黏性 美联储降息决策谨慎 全球利率或在更长时间内维持高位 [13] - 中国已通过调整贸易结构 将部分对美出口产能转向其他亚洲国家 有效缓解关税带来的直接冲击 [13] - 预计2026年关税议题对全球市场的影响力或逐步减弱 [14] - 全球金融市场不确定性推升多元投资需求 新兴市场基金吸引全球避险资金 黄金成为2025年表现最佳资产类别 私人市场因能提供溢价回报持续吸引资金流入 [14]