文章核心观点 - 10月份通胀数据释放积极信号，CPI同比由降转涨，PPI同比降幅连续收窄，反映出经济内循环畅通和增长质量提升 [3] - 核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大，显示国内消费需求特别是服务性消费恢复势头稳健 [3][7] - 下阶段扩大内需思路明晰，"十五五"规划建议提出居民消费率明显提高等目标，政策将围绕提振消费和扩大有效投资发力 [16][17][18] CPI分析 - 10月份CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，同比由9月下降0.3%转为上涨 [3][5] - 食品价格下降2.9%，降幅比9月收窄1.5个百分点，猪肉、鸡蛋和鲜菜价格降幅在7.3%～16.0%之间，降幅均有收窄 [5] - 扣除能源的工业消费品价格上涨2.0%，金饰品和铂金饰品价格分别上涨50.3%和46.1%，家用器具等价格涨幅在2.4%～5.0%之间 [7] - 服务价格上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，飞机票和宾馆住宿价格分别上涨8.9%和2.8% [7] PPI分析 - 10月PPI环比由9月持平转为上涨0.1%，为年内首次上涨，同比下降2.1%，降幅比9月收窄0.2个百分点，连续3个月收窄 [3][11] - 煤炭开采和洗选业价格同比降幅收窄1.2个百分点，光伏设备及元器件制造、电池制造、汽车制造业价格降幅分别收窄1.4个、1.3个和0.7个百分点 [13] - 有色金属冶炼和压延加工业价格同比上涨6.8%，电子专用材料制造价格上涨2.3% [13] - 工艺美术及礼仪用品制造价格上涨18.4%，运动用球类制造价格上涨3.3% [13] 下阶段通胀走势展望 - 下阶段CPI表现为"食品强、能源弱、核心稳"，猪肉价格可能出现小幅反弹，食品价格将季节性上涨 [8][9] - PPI同比降幅在11月可能保持在-2.1%左右，年底同比降幅保持基本稳定，年内难转正 [14] - 制造业产能利用率持续磨底，二季度工业产能利用率为74%，同比环比均下降 [14] 下阶段扩内需政策方向 - "十五五"规划建议提出"居民消费率明显提高"，坚持扩大内需战略基点，促进消费和投资良性互动 [16] - 扩大有效投资需激发民间投资活力，明确中央和地方投资方向，加大对消费相关领域投资力度 [17] - 大力提振消费需立足当前优化环境、创新场景，着眼长远增强居民消费能力，提高居民收入在国民收入分配中的比重 [18]