文章核心观点 - 多家券商对2026年A股市场展望普遍乐观，认为“9.24”以来的震荡上行行情有望延续，A股将呈现慢牛行情 [3][6][11][12] - 市场经过估值修复后，基本面重要性进一步上升，盈利周期上行的预期兑现成为行情持续性关键 [3][6][7] - 资产配置主线聚焦科技成长、消费复苏、外需突围等领域 [4][13][14] 基本面支撑因素 - 政策效果初步显现，企业利润、通胀等指标走势继续回升，经济基本面进一步优化强化 [3][7] - 中美关系进入新阶段，国际货币秩序重构强化，美元资产安全性下降利好人民币资产 [6] - 中国企业加速出海，海外收入占比有较大提升空间，A股非金融地产上市公司正从本土化企业转型为全球敞口的跨国公司 [7] - “三新”产业（新产业、新业态、新商业模式）规模上升，对GDP贡献加大，传统产业占比下降 [8] - 2026年是财政货币双宽松之年，政策在稳增长、稳就业、稳预期方面发挥托底作用 [9] 慢牛行情驱动逻辑 - 增量资金可期，外资A股仓位偏低有增配空间，中长期资金加速入市提供长期稳定资金支持 [12] - 个人投资者入市潜力明显，在“资产荒”环境中居民对权益资产配置需求提升 [12] - 市场节奏可能前升后稳，2025年底至2026年上半年中外流动性宽松周期共振支持市场升势 [12] - “新四牛”逻辑延续，包括资金流入牛、科技创新牛、制度改革牛和消费升级牛 [13] 资产配置主线 - 科技自立自强主线：AI革命进入应用关键期，国内科技创新迎来业绩兑现，算力、光模块等景气成长领域受关注 [6][14] - 产业升级主线：科技创新推进产业升级思路清晰，AI拓宽商业化应用版图放大中国企业竞争优势 [13][14] - 外需突围主线：出海、工程机械、商用客车等领域受益于中国企业全球化 [14] - 消费复苏主线：消费规模和质量有望上升，服务性消费空间巨大，居民增收和提振消费新举措能见度提升 [13][15] - 周期反转主线：化工、养殖业、新能源等领域存在机会 [14]