2025.11. 11 本文字数：855，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 杜川 今年以来，在资本市场回暖背景下，有市场机构将存款增长放缓视为存款"搬家"到股市。 11月11日，央行发布三季度货币政策报告，并在专栏"保持合理的利率比价关系"中，从利率传导机 制角度，在一定程度上解释说明了资产配置调整的原因。 有业内专家表示，从宏观层面看，严谨来说，存款搬家这种说法实际上不够准确。居民、企业和非银 机构用存款买卖股票，只是存款和股票在不同主体之间的重新分配，买股票的人存款减少、股票增 多，卖股票的人股票减少、存款增多，整体上看存款是大体不变的。当然，从大类资产市值的角度 看，股市上涨，会带来股票总市值上升，相对于存款的比重会有所提高。 微信编辑 | 雨林 利率及其比价关系对宏观经济均衡和资源配置有重要导向意义。市场化利率体系有效运行，要求各类 利率之间保持合理的比价关系。 第 一 财 经 持 续 追 踪 财 经 热 点 。 若 您 掌 握 公 司 动 态 、 行 业 趋 势 、 金 融 事 件 等 有 价 值 的 线 索 ， 欢 迎 提 供 。 专 用 邮 箱 ： bianjibu@yicai.com 央 ...