文章核心观点 - 老龄化是可见的“灰犀牛”风险，而非“黑天鹅”事件，是经济社会进步的副产品 [3][8] - “十五五”期间将是中国人口老龄化水平提升速度最快的五年，养老保障体系面临严峻考验 [5] - 养老金融是应对老龄化挑战的重要支撑，需通过构建科技、产业、金融良性循环的闭环，将压力转化为驱动产业升级与银发经济发展的新动能 [5][10] “十五五”养老金融新趋势 - 中国60岁以上人口已达3.1亿人，预计到2035年将突破4亿人 [7] - 养老制度和理念正从储蓄养老时代向投资养老时代迈进，对金融机构的差异化服务、产品开发和资产配置策略提出全方位要求 [8] - 新一轮科技革命（如人工智能、量子计算、生命基因）成为重要驱动力，为养老金投资带来新产业机会并创造长寿时代新需求 [8] - 低利率环境成为新常态，票息类资产收益处于历史低位，提升长期资产创造能力是养老金管理穿越周期的重要课题 [8] 构建养老金融闭环 - 养老金融是打通国民经济与民生循环的枢纽，将国民储蓄等存量资源转化为支撑科技创新与产业升级的耐心资本 [10] - 积累大量养老金和长期寿险资金可解决产业升级中资本耐心不足问题，例如投资固态电池等前沿长周期技术 [10] - 养老金等长期资本支撑的医药健康、人形机器人、智能养老设备等产业发展，将反哺老年人提供更优质产品与服务 [10] - 养老金融基本原理是复利，需将银行存款转变为养老金、债权资金变股权资金、短期储蓄变长期耐心资本以夯实社会财富储备 [10] 多维度优化制度设计 - 当前养老金融发展存在税收激励工具不足、个人养老金对中低收入群体吸引力不足、中小企业年金覆盖面极低、住房资产难以转化养老现金流、第一支柱独大等瓶颈 [12] - 发展养老金融需坚持三个结合：有效市场与有为政府结合、微观中观宏观结合、创新链资金链产品链人才链结合 [12] - 建议推广年金自动加入机制、降低中小企业参与成本以扩面第二支柱，丰富个人养老金投资范围以激活第三支柱 [14] - 从资产端需打造投资管理核心优势，服务国家战略，平衡投资关系，建立长期绩效评价机制 [14] - 从产品端需依托康养链条，融合保险保障、资产增值与全场景服务，构建一体化生态 [14]