全球消费电子市场展望 - 2026年全球市场面临不确定性，通胀持续干扰消费市场表现，存储器步入强劲上行周期导致整机成本上扬，将迫使终端定价上调并冲击消费市场 [2] - 下修2026年全球智能手机生产出货预测，从原先年增0.1%调降至年减2% [2] - 下修2026年全球笔电生产出货预测，从原先年增1.7%调降至年减2.4% [2] 智能手机存储器成本与市场影响 - 2025年智能手机存储器价格上扬主要由DRAM带动，第四季DRAM合约价格对比去年同期上扬逾75% [3] - 存储器占智能手机整机BOM成本约1015%，2025年该成本已被垫高810% [3] - 预估2026年智能手机整机BOM成本将在2025年基础上再提升约57%甚至更高 [3] - 低端智能手机利润偏薄，品牌端将调降该产品占比并分层上调终端售价以维系营运 [3] - 存储器供应紧张使规模较小的智能手机品牌资源取得难度加大，市场可能进入新一轮洗牌，大者恒大趋势更为明确 [4] 笔记本电脑成本压力与需求变化 - DRAM及NAND Flash合计占笔电整机BOM成本比重约1018%，在连续数季大幅上涨下，预估该比重将进一步扩大至20%以上 [5] - 若品牌选择将成本转嫁，预估2026年笔电终端售价将普遍上调5~15%，对需求形成实质压力 [5] - 笔电低价位市场对价格变化高度敏感，预期将出现延后换机或转向二手市场的情况 [5] - 中价位市场换机动能可能显著放缓，企业与家庭用户倾向延长设备生命周期 [5] - 高价位市场虽相对具韧性，但预算有限的创作者与电竞用户可能调整至较低端配置 [5] 显示器市场间接冲击 - 显示器搭载的存储器多为小容量，受直接涨价冲击有限，其隐忧来自间接影响 [6] - 若PC零售价格大幅调涨导致整体出货下修，将连带冲击显示器出货表现 [6] - 显示器年度出货将从微增0.1%转为年减0.4% [6] 笔记本电脑BOM成本结构分析 - 高端笔电规格为32GB/1TB，中端为16GB/512GB，低端为8GB/256GB [8] - 从2025年第一季到2026年第三季，高端和中端笔电BOM成本增幅为12%，低端为10% [8] - 至2026年第三季，DRAM+SSD占高端笔电BOM成本23%，中端21%，低端20% [8]