2025.11. 17 本文字数：2482，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 韦薇 过去一周，人工智能（AI）热门股经历了抛售潮，高盛称之为"DeepSeek冲击"以来最大的动能回 撤。 据第一财经记者了解，高盛交易台的信息显示，电力瓶颈可能拖慢美国在AI竞赛中的步伐，对AI"支 出太多、收益太少"的怀疑日益增长、软银抛售英伟达、美联储12月降息概率下降等导致AI股遭遇抛 售。上周四，任何被认为存在商业模式瑕疵、估值过高的股票都承受巨大抛压：甲骨文跌4%， CoreWeave跌16%,Nebius跌6%，Palantir跌6.5%。这些公司都是近一年来备受追捧的"黑马"，股 价涨幅很多都超过100%。 更早些时候，Meta、Alphabet和甲骨文等科技巨头的大额发债计划冲击市场，其中一些期限长达40 年。这也标志着AI债市元年降临，这些"现金牛"开始为这场"AI豪赌"和"算力军备竞赛"举债。当举债 恰逢"AI泡沫论"升温之际，各界对AI巨头的庞大资本开支能否获得中长期回报的质疑声渐强。 对华尔街投资人而言，这是发挥财务杠杆的创举，还是债务风险的开始？这又会对科技巨头的股价有 何影响？第一财经记者采访了 ...