市场近期表现 - 三大指数集体低开，沪指报收3972.03点，跌0.46%，深成指和创业板指分别收跌0.11%和0.2% [3] - 两市全天成交额1.91万亿元，较上一个交易日缩量473亿元 [3] - 两融余额合计2.49万亿元，较前一交易日减少超百亿元，融资余额、融券余额双双下滑 [3] - 沪指失守4000点重要整数关口，收于3990.49点 [5] 资金动向与板块轮动 - 前期涨幅较大的科技股出现回调，通信、电子、计算机等行业跌幅较大 [5] - 光伏设备、半导体板块当日净流出均超40亿元，生物制药、消费电子、证券板块也遭遇资金净流出 [6] - 市场热点快速轮动，能源金属、军工、AI应用等板块涨幅居前，贵金属、医药等板块跌幅居前 [6] - 资金从高位的科技板块轮动至低位的资源、消费与医药板块 [7] 机构对市场格局的判断 - 业内普遍认为A股慢牛格局未发生改变，尚未看到牛市顶部信号 [4][9] - 市场核心问题在于主线缺位，科技板块长期逻辑坚实但短期性价比不高，顺周期板块受制于中期逻辑不确定性 [3] - 市场整体进入高位震荡阶段，驱动力正从流动性向基本面转换 [13] - 中国股票牛市单次时长短于熊市时长，但牛市总时长占比41%，牛熊切换更为频繁 [9] 中长期投资布局建议 - 建议聚焦科技创新、消费复苏、高股息防御三大主线 [13] - 科技创新方面可关注国产大模型技术突破及AI+产业链的渗透率提升机遇 [13] - 消费复苏方面，新老消费有望轮番启动 [13] - 可布局高股息率的优质标的，重点配置现金流稳定的公用事业、银行等板块 [13] - 市场可能会出现风格再均衡，主题投资与价值股涨幅差距较大 [13] - 公募基金对科技股整体的配置超40%，后续科技股买盘力量可能会边际减弱，但业绩繁荣仍将带动股价表现 [13][14]