文章核心观点 - 大悦城地产私有化计划获股东批准，预计于2025年11月27日撤销香港联交所上市地位 [3][4] - 私有化主要原因为股票流动性低、融资功能受限及公司治理架构复杂，回购总代价约29.32亿港元 [5] - 私有化后，大悦城控股对大悦城地产的持股比例将从64.18%增至96.13%，有助于提升归母净利润 [5] - 房企私有化退市是行业深度调整期的普遍现象，未来2-3年该趋势可能持续 [6][7] 大悦城地产私有化交易细节 - 私有化通过协议安排方式回购股份，总代价约29.32亿港元 [5] - 协议安排前，大悦城控股持股64.18%，得茂持股2.58%，计划股东持股33.24% [5] - 协议安排后，大悦城控股持股比例将增至96.13%，得茂持股3.87% [5] - 大悦城地产是中粮集团旗下商业地产平台，管理32个商业项目及多地投资物业、酒店 [4] 大悦城控股财务状况 - 大悦城控股过去三年持续亏损，2022年亏损28.82亿元，2023年亏损14.65亿元，2024年净亏损约29.77亿元 [5] - 三年合计亏损规模超过70亿元 [5] - 2025年上半年公司实现扭亏为盈，私有化后将进一步增厚权益提升利润表现 [5] 行业私有化趋势及原因 - 近年房企私有化案例增多，包括首创置业、中国宏泰发展、华发物业、首创钜大、五矿地产等 [6] - 私有化原因包括市场与经营压力（股票流动性不足、融资功能丧失、连续亏损） [7] - 战略与效率需求（实施长期战略、减少监管成本、提升业务灵活性） [7] - 行业环境变化（房地产行业深度调整，销售规模连年下滑） [7]