文章核心观点 - 美股市场因对人工智能相关交易的疑虑和政府停摆后经济数据积压而出现动荡，投资者关注数据解读对美联储12月政策会议的影响[3] - 华尔街出现看空研报，警告美股可能面临额外下行压力，标普500指数预计下跌5%至约6350点，主要风险包括估值过高和通胀压力[10][11][12] - 市场对美联储降息预期降温，不确定性放大经济数据波动的影响，科技板块受估值担忧冲击[7][10] 数据如何解读 - 积压经济数据将逐步发布，但市场可能对数据"折价"处理，因更新数据即将发布，例如9月就业报告影响可能不及以往[5] - 市场可能负面解读数据，淡化积极趋势，强调经济疲软和通胀高于目标，即使人工智能投资延缓衰退[6] - 美联储官员鹰派言论呼吁暂停降息，通胀担忧盖过就业市场，12月降息25基点概率约50%[7] - 通胀趋稳但高于目标，就业市场无裂痕，进一步宽松理由不足，不确定性需数月数据沉淀[7][8] - 美联储明年政策前景预计降息3次累计75基点[8] 华尔街再现警告声 - 美股动荡源于美联储降息预期降温和人工智能板块估值担忧[10] - 投资者对短期催化剂充满疑问，经济数据有限且发布存在不确定性[11] - 标普500指数可能下跌5%至6350点，因估值压力先于盈利预期下调，通胀率徘徊3%导致政策转向[11][12] - 被动政策支持效果不及主动政策，新美联储理事会2026年6月才基本到位[12] - 摩根大通CEO警告未来6-24个月内美股"显著回调"，风险包括地缘政治、政策不确定性和AI估值泡沫[12] - 高盛CEO指出人工智能热潮推动股市新高后可能调整，市场周期性运行必然有赢家和输家[12]