银行股与高股息板块市场表现 - 银行股引领高股息板块成为市场焦点，11月20日中国银行A股上涨4%并创历史新高，建设银行、邮储银行均涨超3% [3] - 工商银行、建设银行、农业银行、中国银行四大行A股总市值均已超过2万亿元，港股民生银行涨超3%领涨 [3] - 上市银行2025年中期分红规模再创新高，42家A股上市银行中24家拟合计派现约2638亿元，规模较去年同期继续提升 [3] 高股息资产整体概况 - A股近一年股息率超过5%的公司达124家，其中7家股息率超过10%，东方雨虹、思维列控、广汇能源位居前三，股息率均超12% [4][7] - 高股息个股广泛分布于银行、公用事业、能源、电信等稳健型行业，形成抵御市场波动的"护城河" [4] - 124家高股息公司中近一年有85家股价上涨，仅39家下跌，显示高股息策略在当前市场中的韧性 [8] 高股息公司具体案例与特征 - 东方雨虹近三年累计分红金额达71.17亿元，思维列控和广汇能源近三年累计分红金额分别为10.45亿元和197.14亿元 [7] - 高股息公司普遍集中于公用事业、能源、电信、银行、消费必需品等行业，需求稳定且受经济周期影响较小 [12] - 好想你披露未来三年股东回报规划，明确在满足条件下原则上每年进行一次现金分红 [13] 高股息策略的风险与陷阱 - 部分周期股股息率波动剧烈，海运龙头中远海控股息率从2022年约35%回落至近一年的10% [14] - 高股息率可能因股价下跌导致市盈率下行而被动抬升，形成"高股息陷阱"，反映基本面恶化风险 [17][18] - 部分企业为维持股价可能通过高股息吸引投资者，实则背后是业绩承压与债务累积，存在诈骗型公司循环募资派息的风险 [16][17] 政策与市场环境背景 - 证监会推动上市公司增强投资者回报，倡导"注销式回购"并引导实施一年多次分红，增强分红稳定性 [9] - 在存款利率持续走低、部分已跌破1%的背景下，高股息资产吸引力增强，市场呈现"科技成长+高股息红利"的哑铃形配置结构 [6][16]