公司IPO概况 - 摩尔线程正式启动科创板IPO申购，发行价为114.28元/股，成为年内最贵新股 [2] - 本次发行股份数量为7000万股，预计募集资金总额为80亿元，发行后总股本为4.7亿股，上市市值约537亿元，比IPO前估值翻了快一倍 [3] - 询价反响热烈，共有267家网下投资者管理的7555个配售对象提交了有效报价，有效拟申购数量总和达704.06亿股，有效申购倍数为1571.56倍，10家机构参与战略配售，获配股数占本次发行数量的20% [3] 公司发展历程 - 公司由英伟达前高管张建中在2020年成立，选择了和英伟达相似的全功能GPU路线，覆盖图形与AI双领域，并主打MUSA自研架构 [4] - 成立5年时间，公司成功量产五颗芯片，推出四代GPU架构和智能SoC产品 [4] - IPO进程迅速，从2025年6月30日IPO正式获受理，到10月30日注册生效，仅用时约4个月 [4] 融资历史与股东结构 - 截至发行前，公司背后站着85家股东，在不到5年时间里共进行了8次增资和8次股权转让 [5] - 早期投资人沛县乾曜在2020年9月以1000万元估值、1元/股的价格投资190万元 [6][7] - 融资估值快速攀升：2020年底天使轮估值14亿元；2021年初Pre-A轮估值37亿元；2021年11月A轮融资20亿元，估值达100亿元；2022年12月B轮融资15亿元，投前估值225亿元；2023年B+轮估值240亿元；2024年12月Pre-IPO轮估值246亿元 [8] - 2025年1月至2月，在老股转让中，深创投、图灵资产等多家机构以298亿元估值接手部分股份 [9] 行业背景与市场情绪 - 公司上市乘上国产半导体产业东风，市场火爆，被喻为"国产GPU第一股" [2] - 行业背景方面，今年"寒武纪"股价强劲冲上1500元，以及中际旭创、海光信息等均走出翻倍行情，为硬科技投资带来想象力和估值空间 [2][10] - 寒武纪的案例带来启示，其股价在2020年IPO后持续下跌，直至2023年一季度反弹，并在2025年8月涨超1500元/股，促使投资人对硬科技赛道更愿意给高估值和溢价，眼光放长 [10] 竞争格局与发展前景 - 国产GPU领域竞争激烈，除摩尔线程外，沐曦股份已于2025年11月12日获得科创板IPO注册许可，拟募资39亿元；燧原科技在11月1日重新提交上市辅导备案；壁仞科技也几次传出冲刺IPO消息 [11] - GPU行业存在"三年流片、三年生态、三年赚钱"的说法，公司后续面临软件栈完善、开发者生态、持续盈利等挑战 [10]