公司概况与IPO进展 - 公司是中国领先的半导体制造设备核心部件提供商及真空科学仪器设备供应商，主营业务为干式真空泵和真空科学仪器设备的研发、生产、销售及相关技术服务[2] - 北交所于11月21日对公司IPO申请文件发出第二轮审核问询函，重点关注市场竞争格局、业绩增长可持续性及收入核查充分性、备用泵与产品销售关系等核心问题[2] 市场竞争格局 - 竞争对手Ebara、Kashiyama均能提供集成电路领域的真空设备，公司在产品运行寿命、故障率等可靠性指标上与国际领先企业存在小幅差距，在先进制程领域的工艺技术积累上尚存差距[3] - 北交所要求公司说明主要竞争对手技术迭代周期的影响，对比分析是否存在缺少对标产品线的情形及对应的产品应用领域、市场份额，并说明在集成电路领域的竞争策略及维持客户合作稳定性的具体措施[3] 业绩增长可持续性 - 光伏领域干式真空泵产品收入出现断崖式下跌，报告期内收入分别为11,217.03万元、17,550.23万元、10,517.29万元和30.27万元，2025年上半年未形成对光伏领域主要客户的销售收入[4] - 公司光伏领域产品毛利率低于其他同类型产品，主要光伏领域客户业绩持续下滑，尽管集成电路领域受益于客户产能扩张，但2025年上半年对部分核心客户的收入和毛利率已有所下滑[5] - 北交所要求公司说明2025年上半年光伏领域主要客户未能形成收入的主要因素，光伏领域真空泵销售收入、利润是否存在进一步下滑风险，集成电路领域销售是否会受波及及应对措施[5] 财务表现与盈利能力 - 报告期内（2022年至2024年）公司营业收入从6.98亿元增至10.82亿元，但净利润分别为4.98亿元、6亿元、1.93亿元，2024年净利润同比大幅下滑67.8%，与营收增长形成鲜明反差[6] - 公司持有拓荆科技1.54%股份和中科信息0.80%股份，截至2024年末公允价值合计73,514.26万元，占公司期末资产总额的25.20%，报告期内因持有前述股份产生的公允价值变动损益和投资收益合计分别为46,188.29万元、54,587.00万元、807.70万元[8] 备用泵业务模式与存货风险 - 公司基于合同约定或行业惯例向部分客户提供备用泵，未与销售定价挂钩且未单独收取费用，报告期内存放在客户处的备用泵数量持续激增，带动存货余额从1.39亿元飙升至4.10亿元，存货周转率持续下降[6] - 该业务模式被监管层质疑是否为获取订单的"隐形对价"，权属约定是否清晰及迭代后备用泵的变现风险被重点问询，该问题直接关联公司拟募资8.25亿元中的干式真空泵产业化项目合理性[6] 募资计划与资金状况 - 公司本次拟募集资金82,548.33万元，2025年6月末货币资金余额59,484.17万元，北交所要求公司结合募投项目投资总额规划、实施期间资金投入计划与产出预期、上市后预期现金净流入情况等说明上市后资金使用规划及股利分配政策[7]