监管定性升级 - 中国人民银行牵头13个国家级监管部门召开会议，正式将稳定币纳入虚拟货币监管范畴，其相关业务活动被定性为非法金融活动[3] - 此次联合会议释放强烈监管信号，参会的13个部门与2021年相比，新增中央金融办、国家发改委、司法部，标志着虚拟货币监管全面升级[3] - 会议明确要求各单位深化协同配合，完善监管政策和法律依据，聚焦信息流、资金流等重点环节，加强信息共享与监测能力，严厉打击违法犯罪活动[5] 稳定币风险分析 - 稳定币因无法满足客户身份识别、反洗钱等合规要求，存在被用于洗钱、集资诈骗、违规跨境转移资金等非法活动的风险[3] - 稳定币的非法应用已持续突破监管底线，很多资金出境需求已通过稳定币解决，甚至能为上游犯罪提供洗钱或掩饰隐瞒犯罪所得等服务[5] - 稳定币极易被用于洗钱、非法集资、诈骗及违规跨境资金转移，其7×24小时、无国界流通的特性可绕过外汇管制与资本项目监管，构成系统性金融安全风险[6] - 评级机构标普国际近期已将稳定币巨头Tether（USDT）的评级从“4”（受限）下调至“5”（脆弱）[3] 司法实践与案例 - 近一两年来，我国司法机关对币商的规制力度逐渐提升，大量币商被以非法经营罪、帮信罪、洗钱罪和掩饰隐瞒犯罪所得罪定罪处罚[6] - 上海市浦东新区人民法院公布的一起虚拟货币非法换汇案显示，涉案人员通过操作国内空壳公司账户，为不特定客户海外账户提供稳定币实现跨境转账，三年来参与非法买卖外汇的金额高达65亿元人民币[6] 市场动态与影响 - 2025年以来，虚拟货币市场暗流涌动，比特币价格暴涨暴跌，投机炒作氛围浓厚[3][10] - 12月1日，比特币迎来大幅跳水行情，截至当日15时左右，比特币报8.58万美元左右，日内跌幅近5%[10] - 跨境支付和跨境汇款是稳定币被讨论的重点应用场景，但相关成本因素主要涉及外汇管制及KYC、AML等合规成本，换用稳定币也难以回避[5] 监管政策沿革 - 自2013年起，我国逐步构建起多层次监管框架，明确虚拟货币的非法属性，2013年发文明确比特币为特定虚拟商品，不能作为货币流通使用[9] - 2017年，中国人民银行等七部委联合发文，全面叫停代币发行融资（ICO）[9] - 2021年，中国人民银行等十部门联合发文，进一步明确虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动，境外交易所向境内居民提供服务同样属于非法金融活动[10] - 会议要求继续坚持对虚拟货币的禁止性政策，把防控风险作为金融工作的永恒主题，持续打击相关非法金融活动[10] 国际监管共识 - 10月中旬的国际货币基金组织（IMF）和世界银行年会上，稳定币引发的金融风险成为各国财长、央行行长的核心讨论话题[9] - 国际社会普遍认为，稳定币现阶段无法有效满足客户身份识别、反洗钱等基本要求，放大了全球金融监管漏洞，增加了全球金融系统的脆弱性，并对一些欠发达经济体的货币主权产生冲击[9]