2026年财政政策基调 - 中共中央政治局会议明确2026年将继续实施更加积极的财政政策 基调与2025年保持一致[3] - 积极财政政策是扩张性财政政策 通过增加支出、扩大赤字、发行政府债券等手段刺激总需求[4] - “更加积极”的表述体现在政策力度更大 中国自2008年金融危机后一直采取积极财政政策但力度不同[5] 2025年财政政策实施情况 - 2025年财政赤字率从2024年的3%大幅提高至4%的历史高位[3] - 2025年增加了特别国债和地方政府专项债券发行规模 使得当年新增政府债务总额近12万亿元 比2024年增加近3万亿元[3] - 2025年前10个月 全国一般公共预算支出约22.6万亿元 同比增长2% 全国政府性基金预算支出约8.1万亿元 同比增长15.4%[3] 2026年延续积极财政政策的背景与原因 - 2026年是“十五五”规划开局之年 需要在经济增长目标上发挥积极的定调作用[5] - 在有效需求不足等内外复杂经济形势下 财政发力加杠杆的必要性增加 以创造增量需求和调整经济结构[5] - 当前经济在出口和资本市场好于预期的同时 房地产和提振消费低于预期 且此局面可能延续至明年 需以更大力度的财政政策来扩大内需、提振消费、稳定房地产市场和就业[5] 2026年财政政策展望与专家建议 - 专家预计明年财政运行将呈现“收入低增与支出刚性并存”的紧平衡状态 资金缺口对债务融资的依赖或加深[5] - 在财政收入预计低速增长情况下 保持财政支出力度需依靠政府适度举债 目前中国政府负债率低于主要经济体 中央政府仍有较大举债空间[6] - 多位专家建议 明年财政赤字率应保持在不低于4%的水平 以释放扩张信号并稳定预期[6] - 专家建议适度增加特别国债和地方政府专项债券规模 使得政府明年新增举债规模适度高于2025年（12万亿元）的水平 以使一般公共预算支出增速接近经济增速预期目标[6]