美联储12月议息会议前瞻 - 市场预计美联储在12月会议降息的可能性为88%，远高于一个月前的不到67% [5] - 经济学家预计美联储将在2026年3月和9月再次降息 [6] - 市场关注美联储可能重启大规模购债，预测将宣布每月购买450亿美元国库券的计划，并于2026年1月实施 [6] - 瑞银交易部门预测美联储将在2026年初开始每月购买约400亿美元的国库券 [7] 美联储资产负债表与流动性状况 - 美联储资产负债表在2022年触及近9万亿美元的峰值，随后通过量化紧缩已缩减约2.4万亿美元 [7] - 近期回购市场的重要隔夜利率频繁突破美联储政策利率走廊上限，显示银行体系准备金正从“充裕”滑向“充足”并有走向“稀缺”的风险 [7] - 纽约联储主席威廉姆斯和达拉斯联储主席罗根的近期表态暗示了恢复资产负债表增长的紧迫性 [8] 其他主要央行利率决议 - 加拿大联储预计将保持2.25%的利率稳定，其第三季度经济增长超出预期但家庭消费下降，通胀率接近2.2%的目标 [11] - 澳大利亚联储预计将连续第三次保持利率在3.6%不变，并可能转向更为“鹰派”，为下一步加息敞开大门 [11] - 澳大利亚联储过去六个月仅降息75个基点，有望创下除挪威外发达国家中最短、最浅的宽松周期 [11] - 瑞士央行预计将维持利率在零，同时可能承认因法郎走强导致通胀前景更为疲软 [12] - 土耳其央行预计将一次性大幅降息150个基点 [12] - 巴西央行预计将连续第四次维持15%的利率水平，市场预计11月通胀数据将录得连续第二个月放缓 [12] 日本央行政策动向 - 日本央行行长植田和男将于12月9日至11日发表讲话，为12月19日的利率决议铺垫 [14] - 日本第三季度GDP年化环比下降2.3%，收缩幅度大于最初公布的1.8%，为六个季度以来首次收缩 [14][15] - 日本主要通胀指标保持在央行2%的目标水平或以上已超过三年半，为自20世纪90年代初以来持续时间最长的一次 [15] - 隔夜指数掉期显示，投资者押注日本央行12月加息的可能性约为90% [15] - 植田和男上周暗示加息后，两年期日本国债收益率创下17年新高，10年期日债收益率一度达到1.94%，日元对美元汇率上周累计上涨约1% [16] - 日债抛售波及全球债券市场，10年期德国国债收益率当天上涨0.06个百分点，10年期美国国债收益率上涨0.08个百分点 [16] - 分析指出，日本央行鹰派举措对美国股市的威胁甚至比美联储更大，10年期美债收益率每上升1个百分点，可能引发标普500指数下跌10%~12% [16]