行业背景与市场需求 - 一级市场老股交易因二级市场IPO估值回调而成为刚需市场，是当前一级市场流动性的主要提供方式[1] - 老股交易具有稀缺性和高投资门槛，普通投资者难以参与，现有Web3解决方案多为永续合约而非真实股权交易[1] - 摩根大通近期以7亿美元收购了老股交易平台EquityZen，显示了该领域的市场价值与机构关注度[1] 公司概况与融资情况 - Jarsy由Uber早期团队成员秦汉等人创立，旨在让普通投资者能以低门槛、合规方式投资OpenAI、SpaceX等优秀创业公司[1] - 公司近期完成了500万美元的Pre-seed轮融资，由Breyer Capital领投，并有多位企业高管和CEO跟投[3] - 公司团队核心成员来自Meta、Uber等公司，CEO秦汉毕业于清华计算机系，团队规模不大但背景扎实[14] 商业模式与产品架构 - 公司设计了一个结合区块链技术和稳定币的合规架构，通过区块链保证资产透明度并实现代币化，使用稳定币简化交易流程[3] - 在美国设立特殊目的载体持有真实股权资产，并按1:1比例将资产Token化上链，允许用户购买0.1股或0.01股等任意单位，最低投资额仅为10美元[6] - 用户购买的是代表财务收益权的股权Token，而非可兑换或转移的完整股权，此举分离了财务收益权与其他股东权利，降低了合规门槛[7] 交易机制与产品类型 - 平台在交易中充当做市商角色，而非提供用户间自由交易市场，平台先出资购买老股并Token化后出售给散户[7] - 提供三种交易模式：私募股权实时交易、私募股权预售以及IPO后交易，覆盖了上市前老股交易和上市后股份交易的全流程[7][9] - 上市前定价根据用户买卖需求、公司库存情况通过算法自动调整，上市后定价则与二级市场价格挂钩[10] - 预售模式下，用户先购买预售代币，平台根据需求尝试收购资产，成功则转换为资产支持代币，失败则退款，流程类似众筹[8][9] 技术实现与合规风控 - 采用区块链技术核心目的是保证资产的真实性和透明度，便于审计，从技术上杜绝一股多卖或假资产问题[6] - 所有股权资产对应在受美国证券交易委员会监管的独立特殊目的载体中，即使公司破产也不影响用户权益[6] - 美国用户需符合合格投资人规定，遵守Regulation A、Regulation D；非美国用户通过了解你的客户流程即可，遵守Regulation S[13] 运营数据与市场进展 - 平台已上线包括SpaceX、OpenAI、Anthropic、Cursor、Harvey、Databricks以及Stripe等近30个热门私募阶段公司的投资标的[13] - 上线数月，用户数约1万，来自全球50多个国家和地区，月增长率约200%[14] - 当前核心目标是对用户进行教育，包括理解产品模式、建立信任，而非大规模推广[14] - 公司定位自身为结合金融科技技术的传统业务公司，而非加密货币公司[14] 产品体验与用户价值 - 平台将传统繁琐、长周期的老股交易流程极大简化，用户无需理解区块链技术、寻找资产或准备大量资金，体验类似购买股票[13] - 平台承担了资产尽职调查、法律文书、钱包创建等所有后台工作，用户通过了解你的客户后即可直接购买[13] - 代币化使得整个交易体验更加方便，所有用户均可在链上查看股份Token总量、购买用户数及持有量[6]