文章核心观点 - 外资机构普遍看好中国A股市场2026年的表现，尤其将人工智能与科技股视为核心投资主题，认为市场将演绎慢牛行情[3][4][15] - 外资正通过密集调研和持续持仓积极布局中国科技企业，特别是AI相关公司，显示出强烈的投资兴趣[4][5][9] - 多家外资机构认为中国AI领域尚未出现泡沫，应用场景将加速丰富和变现，且在全球科技供应链中拥有独特的投资机会[4][12][14] 外资调研动态与持仓 - 2025年11月以来的近一个半月，超过200家A股公司获得外资调研，AI相关企业数量居前[4][5] - 调研外资机构数量最多的三家公司均为AI相关企业：汇川技术吸引143家外资机构，立讯精密吸引91家，奥普特吸引74家[4][6] - 参与调研的知名外资机构包括高盛资管、富达国际、摩根大通、贝莱德、花旗、路博迈和DWS等[4][6] - 调研关注重点集中在公司的研发投入、新产品推广进度以及国际化战略等方面[7][8] - 截至2025年第三季度末，外资对42只A股的持仓市值超过百亿元，其中持仓市值最高的是宁德时代，达2656.59亿元，占总市值约14.49%[9] - 部分科技股因外资持续买入触及持股比例“红线”，例如思源电气在7月末总境外持股比例达到28.07%，导致深港通暂停接受其买盘[10] 外资对AI及科技股2026年展望 - 瑞银认为AI驱动的创新在2025年推动市场走高，强劲的资本支出和AI采用加速将进一步带动AI概念股上涨[12] - 瑞银建议在多元化股票投资组合中，将至多30%的仓位配置于AI以及电力和资源等结构性趋势[12] - 高盛首席中国股票策略师刘劲津指出，三大因素将共同带动中国股市趋势性每股盈利增速提升至12%左右：AI改写盈利格局、“反内卷”重燃增长希望、“出海”彰显竞争力[13] - 高盛强力看好的方向包括中国民企、部分AI概念股、“反内卷”受益企业以及出海领军企业，并建议在行业层面侧重成长型，重仓科技/AI方向[13] - 对于AI泡沫问题，观点认为中国AI股市值集中度较低且相对于美国可比企业存在显著估值折让，这减轻了潜在冲击[14] - 瑞银财富管理亚太区指出，中国AI发展路径着重算法效率、科技自立自强和产业应用，与美国聚焦尖端基础设施和大模型不同，这意味着各地区科技供应链上的潜在受益者可能不同[12] 外资对A股市场整体展望 - 高盛认为中国市场已重回全球投资者的视线和可投资范围，全球股票基金正积极寻找美国股市以外的替代选择，而中国市场深邃广阔被视为可能的资金流向之一[4][17] - 富达国际表示中国股市表现出比预期更强的韧性，企业盈利趋稳，改革加速，市场信心正逐步恢复，宏观环境与企业韧性、通胀回归及支持性政策均反映出市场仍有上行空间[16] - 瑞士宝盛维持对中国市场的“增持”立场，基于三个关键原因：中国企业可能复刻美国科技公司由资本支出带动的强劲盈利周期；“走向全球”战略可能为整体利润率带来上行潜力；严格的成本管理与改善的股东回报正推动利润复苏和价值重估[17] - 瑞银预计2026年中国企业盈利增长或高达37%，充裕的流动性、散户资金流入等因素将支撑中国股票动能[12]