文章核心观点 - 通信与电子行业已连续三年（2023-2025年）跻身A股年度涨幅前五的一级行业之列，这一持续性领涨态势在A股历史上颇为罕见，正试图挑战“领涨周期难超三年”的历史规律 [3] - 本轮科技行情的驱动力被认为是全球人工智能革命与中国科技自立自强战略的共振，其逻辑深度与持久性可能比肩历史上的“消费升级” [10] - 站在2025年末，通信与电子行业能否在2026年实现“四连强”并改写历史纪录，取决于支撑其三年强势的产业浪潮是否依然澎湃，而多个维度的信号显示该浪潮可能进入更宽广、更扎实的推进阶段 [10] 2025年市场表现与业绩 - 截至2025年12月14日，通信行业年涨幅达81.67%，位居全行业第一，其细分领域光模块、光纤光缆、高速铜连接年涨幅分别高达172.08%、81.77%、60.83% [4] - 通信行业光模块部分标的最高涨幅接近十倍，行情表现突出 [4] - 2025年前三季度，通信细分板块中，光模块、液冷、高速铜连接等领域在收入和归母净利润同比增速上均位列前五 [4] - 以光模块为例，中际旭创2025年前三季度归母净利润达71.32亿元，同比增长90.05%；新易盛归母净利润达63.27亿元，同比增长284.38%；仕佳光子、长芯博创、永鼎股份等公司净利润增速达到四倍以上 [4] - 截至2025年12月14日，电子行业年涨幅为45.9%，排名第三，已连续三年（2023-2025年）进入全行业涨幅前五 [5] 历史规律与行业对比 - A股市场素有“各领风骚两三年”的周期规律，历史上仅食品饮料行业在2016年至2020年实现连续五年涨幅排名前五 [3] - 2000年至2022年间，通信行业仅在2003-2004年连续两年进入涨幅前五，2020年排名全市场倒数第二；电子行业在2010年和2019年摘得第一，但2022年却垫底全市场 [7] - 食品饮料行业在2016-2020年间涨幅排名分别为第一、第一、第三、第二、第三，展现了穿越周期的强大韧性 [7] - 绝大多数行业的辉煌期具有显著的波段性和周期性，能够连续多年稳居市场最前列的案例极为罕见，行业排名往往随宏观经济周期、产业政策、技术突破而剧烈波动 [7] 产业驱动逻辑与未来展望 - 通信与电子行业2023-2025年的“三连强”打破了其自身过往的波动规律，并开始挑战全市场层面的“领涨周期律” [10] - 驱动本轮行情的深层产业动力是全球人工智能革命与中国科技自立自强战略的共振 [10] - 多家卖方机构对2026年通信行业给出“看好”观点，最被看好的细分赛道包括AI算力、AI应用、卫星互联网等 [11] - 2026年有望成为1.6T高速光模块规模部署的元年，硅光等革命性技术路径的竞争与落地将白热化 [11] - 国产算力产业链从芯片、服务器、网络设备到数据中心、云平台的全链条，将迎来从“可用”到“好用”、从试点到规模化的发展黄金期 [11] - 广发证券指出，今年前三季度利润改善贡献最大的行业几乎全部与科技相关、与外需相关，科技的机构持仓与TMT成交占比创新高，是对经济转型的合理映射 [11] - 银河证券认为，2026年通信行业的成长性不仅来自人工智能国内外强供给需求共振，也来自未来产业以及新兴产业的导向共振 [12]