一级市场募资环境回暖 - 2025年末一级市场募资活动显著升温，与过往两年的沉寂形成鲜明对比，捷报频传，为市场持续注入活力[3] - 仅近一个月内，就有近10家机构宣布新基金的设立或关账，其中不乏美元基金[4] - 2025年，AI、机器人等热门赛道火爆，国内二级市场及港股火热带动一级市场回暖，LP对资产流动性与潜在回报的信心得以修复[7] 近期募资案例详情 - 12月16日，齐济投资二期人民币基金完成首关募集，首关规模9亿元人民币[8] - 12月11日，中科创星先导创业投资基金完成终关募集，总规模达40.8亿元人民币[8] - 12月9日，嘉御资本完成多支新基金设立，总规模超过40亿元人民币[8] - 12月3日，复旦科创海外投资基金启动，规模达1亿美元[8] - 11月13日，源码资本完成新一期成长基金募资，总规模达6亿美元，涵盖人民币和美元双币种[8] - 11月12日，芯联资本首支主基金完成募集，规模为12.5亿元人民币[8] - 11月11日，MONOLITH旗下双币基金以4.88亿美元完成终关[8] - 源码资本等多家机构成功募集双币基金，向市场释放积极信号[8] 市场数据与结构性复苏特征 - 2025年前三季度，机构LP的认缴出资规模约1.24万亿元人民币，同比增长9%[11] - 2025年前三季度，新备案基金数量达到3434只，同比上涨15.18%[11] - 此轮复苏是结构性的，波动性回暖成为新常态，市场复苏并非雨露均沾[12] - 大部分LP资金配置明显偏向“未来产业”，市场化LP整体出资规模不高，对非专注于此的机构意味着更高募资壁垒[12] - 近期宣布募资的机构，其募资规模相较于自身过往纪录出现“缩水”，反映行业认知更为理性[12] - 多家完成募资的机构明确将前沿科技，特别是人工智能和机器人等领域，列为重仓方向[12] - 融资活跃场景几乎只密集发生在机器人、人工智能、半导体等新兴产业领域[13] 人才招聘市场同步升温 - 机构对投资岗与募资岗的需求猛增，优质候选人稀缺，招聘节奏显著加快，有机构一周内便能完成关键岗位录用决策[9] - 招聘热浪波及中后台岗位，美元IR岗位重新走俏，多家机构开始积极布局，为未来美元基金募集做准备[9] - 机构对人才要求呈现高度“一致性”和“精英化”：投资岗位偏爱头部名校背景及理工科复合背景；IR岗位更看重已验证的落地经验和资源网络[9] 行业趋势与未来展望 - 以DeepSeek为代表的技术突破与产业进展，可能极大增强了长期资本对中国科技投资的底层信心，推动了外资LP对中国资产的投资信心[8] - LP愿意出资的核心逻辑之一是在“押注”中国在未来核心科技领域的竞争力[12] - GP募资门槛越来越高，需要依靠业绩、返投能力和服务能力[13] - 2025年底的一级市场正步入一个结构分化、要求更高、围绕战略新兴产业主线深度展开的新阶段[15] - 以AI为标志的新一轮工业革命开端，将催生并成就一批属于这个时代的全新投资机构[15]