2025.12. 18 本文字数：1966，阅读时长大约3分钟 熨平资金面波动 在中标方式调整后，央行于12月开展第三次14天期逆回购。9月19日，央行曾公告称，公开市场14 天期逆回购操作调整为固定数量、利率招标、多重价位中标，操作时间和规模将根据流动性管理需要 确定。此后，央行分别于9月22日、26日开展3000亿元、6000亿元14天期逆回购。 "年末临近，央行按惯例在这一时点开启14天期逆回购，主要是因为年末前后银行考核、财政收支、 居民提现等流动性扰动因素增多。"东方金诚首席宏观分析师王青表示，此举可以有效熨平资金面波 动，引导市场流动性处于较为稳定的充裕状态，这有助于稳定市场预期，畅通货币政策传导。此次操 作规模为1000亿元，主要是根据金融机构资金需求和市场流动性调控目标确定，属于适度水平。 作者 | 第一财经 杜川 国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟表示，央行同时开展7天与14天逆回购，显示出在期限结 构上的灵活安排，既满足跨年资金需求，又防止流动性过度累积。14天期逆回购操作直接覆盖元旦 假期的资金需求，可以看出央行意在通过适度的流动性注入，平衡流动性供需、稳定市场预期，维护 年末资金面 ...