2025年前11个月广义财政收支概况 - 广义财政收入为240,790亿元，同比下降约0.2%，与去年同期基本持平[3] - 广义财政支出为340,662亿元，同比增长约4.5%[3] - 广义财政支出超出收入99,872亿元，同比增长约17.9%[3] - 广义财政支出增速与今年约5%的经济增速相近，体现了积极财政政策落地以稳增长、扩内需、惠民生[3] 财政收入结构分析 - 全国一般公共预算收入同比增长0.8%，略好于年初0.1%的预期增速[5] - 收入增长得益于经济运行平稳带动税收增长，以及资本市场活跃带动个税、证券交易印花税较快增长[5] - 全国政府性基金预算收入同比下降4.9%，低于年初0.7%的增速预期[5] - 地方政府国有土地使用权出让收入同比下降10.7%，自2022年以来已连续四年下滑[5] 财政支出与政策支持 - 前11个月广义财政支出增速4.5%，低于年初预计的全年约9.3%的增速，主要与土地出让收入不及预期有关[6] - 第四季度中央额外允许地方政府发行5,000亿元债券，以补充财力、化解债务、消化拖欠账款并支持重大项目建设[6] - 第四季度5,000亿元新型政策性金融工具资金已全部投放，支持2,300多个项目，总投资约7万亿元，重点投向数字经济、人工智能、消费基础设施及交通能源等领域[6] - 财政支出结构优化，民生类支出增速高于平均：社保和就业支出增长8.1%，教育支出增长4.4%，卫生健康支出增长4.7%，而全国一般公共预算支出平均增速为1.4%[9] 政府债券融资情况 - 前11个月政府债券净融资13.15万亿元，同比增加3.61万亿元[8] - 加大政府债券发行规模是保持财政支出力度的重要支撑[7] 未来财政政策展望 - 中央经济工作会议要求明年继续实施更加积极的财政政策，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量[9] - 专家预计2026年财政赤字率可能设定在4%左右，叠加超长期特别国债和地方政府专项债券，明年新增政府债务规模可能超过2025年的约12万亿元，达到13万亿元至16万亿元[9] - 此举将扩大财政支出，预计明年全国一般公共预算支出有望超过30万亿元，增速与经济增速相近[9]