文章核心观点 - 广药集团新任管理层提出在“十五五”期间通过大幅增加研发与并购投入 坚定不移推进科技创新 目标是“再造一个新广药”以应对当前经营挑战并驱动转型 [3] 公司经营现状与挑战 - 广药集团旗下核心上市公司白云山的营收高度依赖低毛利率的大商业板块 2025年上半年该板块收入290亿元 占营收近七成 但毛利率仅为6.13% [4] - 公司高毛利业务增长疲软 2025年上半年大健康业务收入70.23亿元 毛利率44.67% 大南药板块收入52.41亿元 毛利率49.71% 但在激烈竞争和集采政策下业绩增长乏力 [4][5] - 公司研发投入相对不足 2024年白云山研发投入合计8.28亿元 仅占营收的4.26% 投入比例偏低 [6] - 以中医药为主业的传统药企普遍面临创新能力不足 产品结构老化 市场竞争加剧等挑战 [5] 公司创新转型战略与规划 - 公司计划在“十五五”期间预计完成研发投入100亿元至150亿元 在产业投资与并购方面投入200亿元至300亿元 [3] - 公司将通过搭建孵化平台 聚合创新生态 举才引智 建强平台 深耕生态 拓展布局 优化激励等途径全速推进创新转型 [3] - 公司战略将构建“自研+并购”双轮驱动格局 积极布局创新药赛道 并设定了不同举措的见效时间表 并购企业目标一到两年见成效 并购管线三到五年见成效 自研投入五到十年见成效 [7] - 公司表示尊重医药创新高投入 高风险 高回报 周期长的客观规律 将持续健全容错纠错机制以鼓励创新 [7] - 有行业观点指出 许多中药资产具有通过循证医学进行二次开发以放大产品价值的潜力 [7]