特朗普对美联储人事的干预与潜在影响 - 美国总统特朗普于当地时间29日再次表示可能解雇现任美联储主席鲍威尔，并重申已有下一任主席人选，将在1月某个时候宣布[3] - 特朗普指控鲍威尔在美联储一项翻修工程中存在“严重无能”，称其“应该立即辞职”，并表示“我很想解雇他”[4] - 鲍威尔的美联储主席任期将于2026年5月结束，但其理事会任期至2028年，若他选择留任理事会，将阻碍特朗普任命新的理事成员[4] 下一任美联储主席的可能人选 - 与特朗普关系密切的白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特被视为下一任美联储主席的“领跑者”[4] - 特朗普也表示对前美联储理事凯文·沃什感兴趣，其他入围者包括现任美联储理事克里斯托弗·沃勒、米歇尔·鲍曼以及贝莱德高管里克·里德尔[4] - 特朗普对继任者决策过程的言论多次含糊且自相矛盾，曾表示已将范围缩小到一人，随后又称在考虑多名候选人[5] 市场对美联储独立性及政策走向的担忧 - 市场人士预计，美联储将迎来内部分歧更加显著、主席更加弱势以及更容易发生激进变革的时期[3] - 华尔街，尤其是债券投资者，对凯文·哈塞特出任下一任美联储主席表示担忧，担心其可能为迎合白宫而推动更激进的降息，从而引发通胀与美债期限溢价再定价，导致10年期及更长期美债收益率上行[5] - 投资者担忧美联储内部分歧加剧，最近几周短期和长期美债收益率利差已经扩大，表明对美联储独立性的担心增加[10] 美联储内部权力结构及特朗普的潜在控制力 - 美联储主席对12人组成的联邦公开市场委员会（FOMC）拥有巨大影响力，但无权自行设定利率[9] - 目前FOMC中有3名理事是特朗普任命的，市场预计特朗普在未来几个月可能有更多机会挑选理事，从而改变美联储的势力平衡[9] - 若鲍威尔在主席任期届满后辞去理事职务，或最高法院裁定允许罢免理事莉莎·库克，特朗普可能最多拥有3名第二任期任命的理事，加上第一任期任命的两名，获得对FOMC多数控制权的可能性将大到足以令市场受到惊吓[9] 美联储内部分裂可能引发的市场后果 - 即使特朗普未能获得对FOMC的多数掌控权，一个内部更加分裂的美联储也足以在市场中引发问题，甚至可能出现主席力主降息但被其他官员投票否决的情况[10] - FOMC每位成员的观点将更具分量，可能给利率路径带来更多不确定性，加剧美债市场波动，并导致美国国债收益率进一步上升[10] - 美联储独立性潜在被削弱的风险恐将加剧通胀，并侵蚀全球政策制定者间的协作[11] 市场对短期政策及资产表现的预期 - 许多投资者预计美联储明年初可能再次降息，这有利于股市[11] - 美联储降息配合美国名义增长率改善，预计将对中小市值企业的股票形成利好[11] - 在大多数主要央行已结束降息周期的同时，美联储仍在持续宽松政策，可能进一步削弱美元汇率，而美元走弱通常有利于新兴市场股票及本地债券表现[11]