文章核心观点 - 米哈游凭借游戏主业积累的充沛现金流，自2018年起以产业投资方身份进行广泛且前瞻性的投资布局，其投资逻辑紧密围绕前沿技术、IP生态拓展及年轻技术人才，目前正迎来投资项目的收获期，旗下两家被投公司MiniMax和Suplay相继启动港股IPO进程 [2][8][10] 米哈游对MiniMax的投资与合作 - 米哈游是AI大模型公司MiniMax的天使轮投资方之一，于2022年初与高瓴、IDG资本等共同投资，精准卡位大模型爆发前夜 [4] - 米哈游持续加码投资，至MiniMax上市前持股比例达7.34%，并位列其招股书披露的两家“领航资深独立投资者”之一 [2][5] - 投资源于公司自2018年成立的逆熵研究部对AI技术的关注，旨在通过投资绑定前沿技术，降低自研大模型的算力与研发成本 [4] - 双方不仅是财务投资关系，自2023年起米哈游成为MiniMax的客户，将后者模型应用于《崩坏：星穹铁道》等产品的角色行为控制、NPC智能对话、3D建模调优等环节，提供落地场景 [5] - 米哈游创始人刘伟出任MiniMax非执行董事，参与战略决策 [4] 米哈游对Suplay的投资与合作 - 米哈游是潮流消费品公司Suplay（超级玩咖）的最大外部投资方，在2021年11月领投其A+轮融资，上市前持股比例高达11.86% [2][5][7] - 投资旨在拓展IP衍生品版图，借助Suplay的供应链与渠道能力降低自研周边成本，并触达更广泛的Z世代消费群体，形成“游戏IP+衍生品消费”的商业闭环 [7] - 自2022年4月起，米哈游开放《原神》《崩坏：星穹铁道》等IP授权与Suplay合作，初期合作《原神》史莱姆系列手办、盲盒，2024年《崩铁》“阮·梅造物”迷你手办成为爆款，GMV超过5000万元 [7] - 米哈游副总裁吴頔出任Suplay非执行董事 [7] 米哈游的投资风格与版图 - 公司自2018年左右开始尝试风险投资，最初围绕游戏领域，后触角伸向前沿科技，出手大胆且随性，已公开数十笔投资 [8] - 投资案例天马行空，包括：与上海交大教授联合创办专注于脑机接口（BCI）的上海零唯一思；投资上海交大附属瑞金医院脑病中心的脑机接口技术开发；参与民营火箭公司东方空间4亿元的A轮融资；领投核聚变能源商业公司能量奇点的首轮融资等 [9][10] - 投资风格被形容为“最随性VC”，创始人刘伟曾称部分早期投资是“瞎投的，纯情怀”，但实质是公司很早便开始押注充满不确定性的前沿科技领域 [10] - 投资项目的共同点之一是创始团队年轻，相信技术改变世界，与米哈游自身气质相似 [11] 米哈游的战略聚焦与人才观 - 公司联合创始人蔡浩宇于2023年10月卸任董事长，将更多精力投入前沿科技的研究与应用、新项目研发，其新公司Anuttacon是一个AGI创业项目，并于2025年发布了AI原生游戏《群星低语》Demo [12] - 米哈游自研的“秘法科技”大模型已完成备案，聚焦游戏全流程生产，支持AI配音、文本生成等，据称提升研发效率30%以上 [12] - 公司认为未来只有顶尖天才和AI能做游戏，强调前0.0001%的精英团队与AI结合的重要性 [12] - 投资布局的深层逻辑在于争夺顶尖技术人才，认为这是在AI时代全球科技竞争中走得更远的关键 [13]