行业阶段判断 - 2025年是AI行业的筛选赛，资本热浪退潮，融资喧嚣平息，行业迎来残酷的“成年礼”，并非所有AI公司都能留在牌桌上[4] - 2026年AI行业进入耐力比拼的新周期，核心命题是谁能继续坐在牌桌上[5] 通用大模型赛道 - 2025年后，通用大模型赛道已正式关闭创业入口，训练有竞争力的基座模型需要数十亿美元、数千张H100集群和数年工程积累[7] - OpenAI在2025年单季亏损超120亿美元，这被视为一道“劝退公告”，表明该赛道只有国家资本或万亿美元市值公司才走得通[7] - 2026年不再有“通用大模型创业”，创业机会不在“造轮子”，而在“用好轮子”[6][10] 开源模型的影响 - DeepSeek在2025年持续推进“极致开源”战略，年底推出的DeepSeek-V3.2系列显著降低了高能力AI的使用门槛[8] - 阿里通义实验室在2025年1月开源Qwen2全系列模型，并开放免费商用授权，构建了国内最完整的开源AI生态体系[8] - 开源模型完成了关键的“基础设施下放”，将巨头服务器里的能力变为开发者可下载、可微调、可私有部署的工具[8] - 对创业者而言，这意味着不再需要从零训练模型，不必依赖昂贵且不稳定的API，可以基于成熟底座快速构建垂直场景应用[9][10] 头部玩家的竞争 - 中美头部玩家仍在进行“万亿美元级的豪赌”，OpenAI、Anthropic加速冲刺Giga-IPO[10] - 国内智谱AI与MiniMax争夺“大模型第一股”，月之暗面手握百亿现金继续扩军[10] - 这些公司的目标是成为下一代操作系统，创业者的机会是在操作系统上建应用、做集成、打穿场景[12] 创业者的安全路径 - 最危险的创业方向是重复造一个没人用的基座[12] - 最安全的路径是：选择一个开源底座；找一个高价值、低容错的垂直场景；构建能闭环交付ROI的Agent系统；用私有化部署或SaaS订阅实现商业变现[13][14][15] Agent（智能体）的机会 - 2025年真正的创业活跃区已上移至Agent与系统层，业内共识是“模型决定能力上限，Agent决定变现速度”[17] - 企业不再为华丽的“内容生成”买单，真正关心AI能否在多步骤任务中稳定执行、调用工具完成复杂流程、交付可衡量的商业价值[17] - 创业者的机会窗口是不要做“会说话的模型”，要做“能干活的员工”[17] - 以阿里通义灵码为例，截至2025年12月，其插件下载量突破1500万，服务企业超1万家，开发者达千万级，个人开发者平均缩短30%–50%开发周期，在吉利等头部车企，AI生成代码占比已超30%[18] 具身智能的机会 - 具身智能正成为中国AI在物理世界最具确定性的出口，其高度依赖制造能力、供应链整合与成本控制，这是中国AI体系中最难被复制、也最容易被资本理解的长期优势[20] - 2025年12月8日，智元机器人量产工厂第5000台通用具身机器人“灵犀X2”正式下线，其三大产品线累计产量已突破5000台[20][23] - 宇树科技、云深处等公司也在工业巡检、科研教育等场景实现稳定出货，并全面进入上市筹备阶段[23] - 这标志着具身智能创业正式跨越实验室阶段，迈入规模化量产、真实应用与资本预期叠加的新周期[24] 退出方式的变化 - 2025年AI创业的“成功样本”开始分化，一部分公司选择冲刺IPO，另一部分公司则通过并购完成阶段性退出，进入大厂体系[26] - 这意味着2026年之后，AI创业不再只有“独立做大”这一种答案[29] - 对投资人而言，是否能被并购、是否能融入产业体系，正在成为与上市同等重要的成功指标[30] 幸存者的特征 - 真正还能坐在牌桌上的公司，必须至少占据一方阵地：掌握不可替代的基础能力、深度嵌入真实产业流程、或占据通往物理世界的入口[33] - 对绝大多数创业者来说，最现实的路径是站在开源巨人的肩膀上，解决一个具体、高频、付费意愿强的问题[34] - 中美AI的路径差异将进一步拉大：美国定义技术边界与平台规则，中国则主导应用形态与落地速度[34] - 2026年之后，AI创业不再是看“谁先下注”，而是看“谁还能一直坐着”，而坐得住的人早已不再赌模型，只赌价值[35]