2026年央行工作会议政策总览 - 央行部署2026年七大重点工作，核心围绕货币政策实施、金融服务实体经济、风险防控、金融改革开放等领域[3] 货币政策：适度宽松与结构优化 - 2026年货币政策核心目标是促进经济高质量发展和物价合理回升，将灵活高效运用降准降息等多种工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松[3][5] - 政策取向包括总量调节与结构优化两个方向，旨在使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长和价格总水平预期目标相匹配[4][5] - 考虑到经济增长动能变化及2025年一季度高基数，为稳定2026年一季度经济运行，首轮降息降准可能在2026年春节前靠前落地[6] - 预计2026年物价仍处偏低水平，且美联储降息周期缓解外部约束，国内货币政策具备充足调整空间，但不会大放大收，大幅降息与大规模数量宽松可能性基本排除[6] - 结构性政策将精准支持重点领域，包括完善金融“五篇大文章”政策框架，优化结构性货币政策工具，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等领域的金融支持[6] - 结构性货币政策工具预计将“加量降价”，即额度总体增加，操作利率适度下调，以结构带总量推动整体信贷和社融增长[6] 汇率政策：保持基本稳定与防范风险 - 央行定调保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，防范汇率超调风险，全国外汇管理工作会议也强调强化宏观审慎管理与预期管理[7][8] - 2026年1月2日，离岸人民币对美元汇率时隔两年半首次升破6.97，最高触及6.9664，创2023年5月以来新高，2025年末最后两周在岸、离岸人民币已相继突破7.0关口[8] - 2026年人民币温和升值具备支撑，因美联储处于降息通道，美元指数或延续偏弱运行趋势，人民币面对的外部环境整体相对友好[8] - 央行稳汇率工具目标在于引导市场预期，防止形成单边一致性预期，在出口无超预期变动及美元偏弱情况下，2026年人民币或有望温和升值，但不宜押注单边行情[9] 风险防控：重点领域与流动性机制创新 - 稳妥化解重点领域金融风险是2026年央行工作重中之重，涉及融资平台债务、中小金融机构、金融市场等关键风险点[11] - 会议特别提出探索建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排，以应对市场出现系统性压力、正常流动性渠道受阻的情况[11] - 非银金融机构（如证券公司、基金管理公司、信托公司）管理着数十万亿元资产，深度参与金融市场，已成为金融体系重要组成部分[11] - 现行流动性工具主要针对商业银行，非银机构通过银行间接获得支持，在市场压力下可能因银行风险规避行为而失效，新机制旨在完善金融稳定框架[12] - 专家建议机制设计可考虑：建立分层次的流动性支持体系；发展接受更广泛抵押品类型（如国债、政策性金融债、高等级信用债、优质股票）的多样化框架；建立与其他政策工具的协同机制[12]