行业整体表现 - 2025年锰酸锂行业出货量达到13.2万吨，同比增长15.4% [1] - 预计2026年行业出货量将继续增加，全年有望达到15万吨 [8] 市场竞争格局 - 行业集中度非常高，博石高科市场份额维持在30%以上 [4] - TOP5企业合计市场份额超过70%，TOP10企业合计占比超过85% [4] - 企业出货量形成三个梯队：第一梯队（博石高科，出货量逼近4万吨）、第二梯队（出货量超1万吨）、第三梯队（出货量超3000吨）[3][4] 成本与供应链 - 2025年锰源价格出现大幅度跳涨，且2026年仍有持续上涨之势 [6] - 锰源大涨使得缺乏上游资源布局的企业面临巨大保供压力和成本损失 [6] - 已完成从“锰矿-电解锰-四氧化三锰-锰酸锂”全产业链布局的企业（如博石高科）将进一步巩固优势地位 [6] 技术发展方向 - 高电压型镍锰酸锂是锰酸锂企业的重要发展方向，相比三元材料具有结构稳定、电压更高、比容量更高、循环性能更好等优势 [8] - 高电压型镍锰酸锂成本不到三元材料的二分之一 [8] - 该材料在固态电池、钛酸锂电池两大领域的应用取得重大进展，正被多家头部企业验证测试 [8] 下游需求驱动 - 两轮车新国标落地后，锂电池装车渗透率持续提高 [8] - 数码、电动工具、储能、汽车动力等领域的应用量稳步提升，共同驱动行业需求增长 [8]