文章核心观点 - 文章分析了头部芯片分销商文晔科技和大联大2025年12月及全年的营收表现，指出两家公司均受益于生成式AI普及带来的服务器及元器件升级周期，全年营收创下历史新高，但月度增长态势有所分化 [3][4][5][6][8][12] 2025年12月及第四季度营收表现 - 大联大2025年12月营收为新台币933.4亿元，创历年同期新高，月增18.7%，年增11.7% [5] - 大联大2025年第四季营收为新台币2,553.7亿元，季增4.4%，年增10.2%，攀上五季来高点 [5][8] - 文晔科技2025年12月营收为新台币986.2亿元，年增约2.9%，但较前月减少约15.4% [3][5] - 文晔科技2025年第四季营收为新台币3,421亿元，季增4%，年增30.6%，超越财测高标并创单季新高 [5] 2025年全年营收表现 - 大联大2025年全年营收为新台币9,991.2亿元，年增13.4%，创新高 [5][8] - 文晔科技2025年全年营收约新台币1.18兆元，首次突破兆元大关，年增约22.8%，创年度营收新高纪录 [6][12] 增长驱动因素与业务动态 - AI与数据中心需求是核心驱动力：生成式AI应用普及推动AI服务器、传统服务器、电源、网通及相关电子元器件进入升级周期 [5] - 大联大业务结构：AI与数据中心带动的电脑相关产品出货占比已达45%，其中核心芯片组与存储器成长最快 [10] - 大联大战略拓展：公司已不单是芯片分销商，正跨入服务业，物流即服务业务是推动未来获利增长的重要动能，其毛利率优于分销业务 [10][11] - 文晔科技增长动力：AI驱动的数据中心与通信设备对高阶半导体需求大幅提升，是公司2025年增长的主要驱动力 [15] - 文晔科技市场与版图扩张：并购富昌电子强化了欧美市场布局；增持股被动元件代理商日电贸至约36%，将业务从主动元件拓展至被动元件 [16] 公司展望与行业预测 - 大联大展望：公司看好分销前景，引述研究机构预测，2025年全球半导体市场成长预估从15.7%上调至17.8%，AI是主要动能，预计到2029年AI相关芯片将贡献整体半导体市场约40%比重 [11] - 文晔科技展望：看好2026年AI服务器对高效能半导体的强劲需求将持续，云端服务商数据中心建置计划未减速，同时车用电子、工业市场稳健复苏，消费性电子需求有望好转 [16]