抛售美元资产交易兴起 - 特朗普政府与美联储的冲突升级引发市场对美联储独立性的担忧，导致抛售美元资产的交易主题再度兴起，并可能成为市场主导叙事[3] - 美联储主席鲍威尔罕见发布视频回应司法部调查威胁，导致彭博美元指数单日下跌0.2%，10年期美债收益率上涨1.19个基点至4.17%，30年期美债收益率上涨1.62个基点至4.828%，标普500指数早盘一度下跌0.5%[5] - 市场担忧美联储独立性受损将动摇对货币政策及金融体系的信心，最直接的投资影响是通胀预期上升和利率上行压力，这可能压制美股估值并使美元承压，同时利好黄金等替代避险资产[5][6] 亚太股市表现强劲 - 日本股市大幅上涨，日经225指数在亚太早盘跳涨3.6%至创纪录的53814.79点，东证指数上涨2.4%至3599.31点，同样创历史新高[8] - 市场对日本首相高市早苗可能提前大选以巩固议会多数席位抱有期待，这燃起了对更多财政刺激措施的希望，推动了“高市早苗交易”势头[8] - 日元对美元汇率徘徊在158附近，接近2025年1月以来最弱水平，日元贬值提升了日本出口导向型企业的海外收益价值，日经225指数成分股中有209只上涨[8] - 韩国综合KOSPI指数盘中一度上探至4652.54点，刷新历史纪录，该指数在2025年全年飙涨将近76%，创1999年以来最大涨幅[9] 亚太股市上涨驱动因素 - 日本市场上涨受益于对积极财政支出的预期，国防、核电及汽车等汇率敏感型出口行业被预计将显著上涨，长期日债收益率走高也将利好金融类股[8][9] - 韩国股市历史性行情的首要驱动力是全球半导体行业周期性回暖，三星电子、SK海力士等半导体巨头对大盘影响举足轻重[9] - 韩国政府推行的以“价值提升计划”为代表的资本市场改革政策，旨在鼓励企业改善治理、提升股东回报，系统性缩小“韩国折价”，为市场注入制度红利[9] - 韩国政府启动了一项规模达150万亿韩元的基金，专注于人工智能、生物技术、机器人等领域，旨在刺激高科技产业创新[9] 分析师看好非美及亚太市场前景 - 分析师普遍看好非美市场，尤其亚太股市前景，因欧洲及亚洲股票估值更低，且美国外交政策不确定性正在上升[3][10] - 瑞银财富管理投资总监办公室指出，2026年新一轮改革浪潮正在席卷亚洲股市，推动“价值提升”行情，监管强化、股东积极主义和企业主动变革有望持续提升股本回报率并推动区域股市重估[3] - 瑞银强调亚洲众多企业估值仍显著低于全球同业，半数韩国公司及近40%日本公司股价低于账面价值，MSCI亚洲五年平均ROE为10%，远低于美国的19%[11] - 麦格理分析师表示，韩国股市虽然在2025年上涨70%，但仍然便宜，预计2026年将迎来又一个强劲年份，由强劲的盈利增长、充足的流动性和有利的政府政策驱动[11] - 麦格理预计KOSPI指数可能以14倍市盈率在2026年达到6000点水平，届时每股收益增长48%，并预计三星电子和SK海力士将在2026年占总净利润的52%，占利润增长的68%[12] - 德银分析师团队预计，中国和东南亚股市可能将在2026年引领亚洲市场[13]